光伏设备行业:通威发布电池产能规划,设备企业迎来新一轮高速增长

新一轮电池扩产周期给设备企业带来新一轮增长。本次通威投建30GW的电池项目,以及发布电池2020-2023年发展规划,爱旭前期也发布了电池2020-2022产能规划。综合主要电池厂家未来的扩产计划来看,2020-2022年前电池产能每年依然有30-40GW的扩产,电池设备企业的订单可见度变得越发清晰,保障电池设备行业未来的持续增长。从2020年来看,预计扩产将超过42GW,相比2019年40%以上的增长,设备企业将迎来大量新增订单。

从长远来看,电池环节的产能竞赛还将继续。本次扩产,我们认为有主要两个原因:1)电池行业目前产能依然紧平衡:根据主要企业的扩产计划,到2023年电池产能预计在225GW左右,相比于全球232GW的光伏装机,电池产能依然紧平衡,使得电池企业未来扩产依然有底气。2)相对于硅片环节,电池行业的集中度依然较低,目前通威作为行业龙头,也就10%的市场占有率。市场格局未定,未来在资本助力下,不排除部分电池企业进一步发布新的扩产计划,设备企业未来依然可期。

HJT和大硅片产业化渐行渐近。通威扩产依然以PERC为主。在HJT技术方面,已有三条中试线,规模达400MW,处于行业的领先地位。本项目的规划中,公司也将根据HJT技术的发展进程,适时推动其产业化投放。电池行业龙头推进HJT技术,HJT产业化有望加速。作为高效电池技术,在技术迭代中有望引发新一轮产能扩张,带来设备企业的二次成长。通威在产品尺寸上将全面兼容210及以下尺寸,大硅片将是未来的趋势。

投资建议。电池市场格局未定和技术依然在迭代中,将是电池产能持续扩张的持续原动力,电池设备企业将是光伏设备中最具成长性的子行业。电池设备企业建议关注捷佳伟创(300724);大硅片利好硅片设备企业晶盛机电(300316)。

风险提示:光伏装机下滑,电池价格下降。