机械设备行业：疫情之下，风险与机遇并存，三个角度优选公司

疫情之下,风险与机遇并存,从抗击疫情、优质龙头、中期空间三个角度优选公司。第一条线是抗击疫情品种,红外体温设备,重点推荐华中数控;第二条线是优质龙头公司,主要是工程机械与油服,重点推荐三一重工、中海油服、杰瑞股份;第三条线是中期大空间品种,捷佳伟创、先导智能、应流股份、建设机械。

一、抗击疫情,人体红外体温测试仪需求暴涨,行业龙头公司充分受益,重点推荐华中数控,同时关注高德红外(军工覆盖)、大立科技(军工覆盖)。1)人体体温快速筛查,对应近50-80亿市场需求。根据工信部预计,整个需求将达到6万台,预计对应市场空间50-80亿,目前疫情时期需求爆发,后续还有企业和学校复工带动另一波爆发,预估这种市场爆发性需求还有2个月左右,国家层面上,疫情之后很可能将其作为标配,提升整体防疫能力。国内供应商主要包括高德红外(军工覆盖)、大立科技(军工覆盖)、华中数控(机械覆盖)等,均值得重点关注。2)华中数控是国内最早做红外人体测温系统公司,精度和稳定性更高,核心零部件供应已经得到保证,产能迅速爬坡,仍属于被低估的大弹性标的。

二、第二条线是优质制造业龙头,受疫情影响不大,估值与现金流状况良好!主要是工程机械与油服产业链,首推三一重工、中海油服、杰瑞股份、徐工机械、恒立液压、中联重科。制造型企业需求影响主要在短期,特别是对龙头企业,比起利润,我们认为现在更要关注现金流。工程机械整体应该到了比较好的买点,推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、浙江鼎力、建设机械。油服行业整体确定性高,受疫情影响不大,主要取决于七年行动计划,国内三大油资本开支会持续加大。原来油服及装备企业的利润主要依靠油价的波动,现在国内资本开支的确定性提高后,逻辑变成政策驱动三大油资本开支,推动各油服以及装备企业的业绩。同时估值不贵,都在20倍以内。

三、第三条线是中期品种,行业细分龙头,中长期空间大,优选捷佳伟创、应流股份、先导智能、建设机械。

本周核心推荐组合:三一重工、华中数控、捷佳伟创、中海油服、徐工机械、建设机械、浙江鼎力、先导智能、恒立液压

风险提示:宏观经济下行;制造业投资不及预期。