汽车行业周报：疫情影响下行业大幅调整，关注龙头错杀机会

整体:上周(20200203-20200209),沪深300涨跌幅为-2.60%,创业板涨跌幅为4.70%,汽车行业涨跌幅为-3.87%,在中信一级29个行业排名第18位。

细分行业:汽车零部件以-1.28%的周涨跌幅排行最前,客车行业以-10.64%的周涨跌幅排行最后。

概念板块:特斯拉、宁德时代产业链指数分别以1.74%、0.41%的周涨跌幅排行最前,电动物流车指数、共享汽车行业分别以-8.30%、-7.83%的周涨跌幅排行最后。

个股:汽车行业(中信)上周(20200203-20200209)21只个股整体实现正收益。其中,银轮股份以33.45%的涨跌幅排行首位,德尔股份以-31.47%的涨跌幅排行最后。

估值:截至2020年2月7日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为26.53,新能源汽车的PE(TTM)为27.31。

投资建议

长期来看:建议关注以下领域:

1、整车龙头:

①国内汽车行业已经趋于成熟化,行业需求空间有限,优质资产有望借力做大;②技术积累雄厚,车型布局较广,产业链更为布局完善,业绩弹性强,竞争优势。

2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商:

①技术优势领先,议价能力较强,有望实现海外替代;②行业升级空间较大,单车价值量有进一步拉升的空间,为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。

3、聚焦新兴产业,如车联网、新能源汽车、汽车轻量化:

①利好政策多;②产业潜在需求大、业绩爆发力强;③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大,技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。

短期来看:行业:汽车销量回暖趋势明显,自主品牌销量逐步回升,2月过年期间为销售淡季,销量较低,叠加疫情影响,预计2月汽车销量低于去年同期。

行业方面,由于原材料与车辆有一定库存保障,影响较少。

疫情短中长期影响请看专题研究:《“新冠”肺炎对行业影响&展望:短期行业承压,长期趋势不变》市场:受疫情影响,行业会有一定的下挫,在疫情期间,建议关注业绩较为稳定的龙头公司与主打海外市场的汽车公司,建议关注:上汽集团、宁德时代、三花智控、潍柴动力、宏发股份、均胜电子。

风险提示

汽车行业政策大幅调整;汽车销量不及预期;市场风险。