盈利预测与投资建议。 我们预计,公司2019~2021年收入83.26/106.58/134.29亿元,同比增长31%/28%/26%,净利润17.60/23.85/30.92亿元,同比增长44%/36%/30%,EPS 0.99/1.34/1.74元,当前股价对应2019~2021年PE 35X/26X/20X,考虑可降解支架处于高速增长期,药品板块甘精胰岛素、器械板块药物球囊、左心耳封堵器等多个重磅品种有望于2020年获批上市,未来5年公司还将在器械板块和药品板块持续迎来新产品获批高峰期,业务结构持续优化,保持快速增长,维持“买入”评级。
风险提示 1、可降解支架销售低于预期;2、新产品获批进度低于预期;3、药品集采及高值耗材集采导致产品降价超出预期;4、其他产品销售低于预期。
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