策略点评:震荡中把握结构性机会

市场恐慌情绪缓解,放量上涨。在市场经历昨日较充分的下跌调整后,受政策调控发力,外围股市企稳等因素影响,市场恐慌情绪有所缓解,今日放量上涨,创业板相对强势。我们认为市场后续将延续震荡上行态势,未来是否会受到疫情影响的二次冲击,取决于复工后疫情控制情况,同时关注抗病毒药物瑞德西韦的临床效果。

行业表现方面,消费类核心资产及科技股强势回暖,疫情直接相关的医药股仍保持强势。从成交量来看,电子、医药生物板块大幅领先,其次为计算机、非银、化工、食品饮料等。从资金动向来看,各行业的主力净流入额均为负数,电子、医药、非银主力净流入负值较大。

北上资金持续净流入,政策调控发力,估值吸引力较强, A 股仍有上行空间。今日北上资金继续净流入 79.87亿元,为今年来的第三高值。

央行连续两日净投放流动性达 5500亿元,逆周期调控政策预计将持续发力。在经历昨日下跌调整后,当前市场估值吸仍维持在较低水平。

资金动能、政策调控、估值吸引力有望共同推动 A 股延续震荡上行态势。

外围股市初步企稳回升,市场信心修复尚待时间。今日港股继续回升,上涨 1.21%,欧洲多数国家股市及美国三大股指期货均小幅上涨,全球金融市场恐慌情绪有所缓解。同时,现货黄金价格继续回落,十年期国债收益率维持稳定。全球金融市场在经历下跌调整后,有初步企稳回升迹象,预计市场信心修复尚需一定时间震荡调整。

行业配置方面,择优配置成长性科技主线和核心资产,可持续关注在线教育、远程办公等虚拟经济产业。核心资产和科创企业回暖程度较优,但短期仍有部分压力,阶段性或将进入震荡格局,可择优配置;疫情催化的题材股未见明显回调压力,在线教育、远程办公不仅短期受益,长期景气度同样向上,可重点关注;餐饮旅游、交通运输、房地产、制造业等板块或小幅回暖,但仍需谨慎。