新能源汽车行业周报:中汽协,2019年新能源汽车销量120.6万辆

上周行情

上周五个交易日,沪深300下跌0.50%,汽车及零部件板块上涨1.50%,跑赢大盘2.00个百分点。其中,乘用车子行业上涨2.69%;商用车子行业上涨1.21%;汽车零部件子行业上涨0.84%;汽车经销服务子行业上涨1.52%。

个股方面,涨幅居前的有模塑科技、大东方、腾龙股份、东睦股份、比亚迪;跌幅居前的有圣龙股份、康跃科技、奥特佳、一汽夏利、天迈科技。

行业新闻

1)中汽协:12月新能源汽车销售16.3万辆,全年共销售120.6万辆;2)工信部第328批新车公示,222款新能源汽车入选;3)2020年第1批新能源汽车推荐目录发布,共140款车型;4)电池联盟:2019年动力电池装车量62.2GWh,同比增长9.2%;5)特斯拉:已经有超60万辆特斯拉配备完全自动驾驶芯片。

公司新闻

1)上汽集团2019年净利润预降28.9%至256亿元;2)金麒麟2019年净利润预增140.85%至2.13亿元;3)精锻科技预计2019年净利润同比下降28.48%-32.35%;4)长安汽车与一汽、东风、兵装集团等共同发起设立T3科技平台公司;5)北汽新能源发布2029规划,将基于3大平台打造40余款新车。

本周行业策略与个股推荐

根据中汽协数据,2019年新能源汽车销量120.6万辆,同比下降4.0%,这是近十二年来首次下滑,主要原因仍在于补贴退坡,补贴退坡带来了销售成本和购车成本上涨。我们认为,工信部表示新能源汽车补贴政策将保持相对稳定,不会大幅退坡,在政策暖风徐徐吹来的预期下,预计今年新能源汽车产销有望恢复至快速增长水平;随着国际车企在新能源汽车领域的投资布局加大、进程加快,新能源汽车的成长与投资逻辑已转变为全球逻辑,行业“鲶鱼”效应将越发明显,供给改善将不断提升新能源汽车性价比,国内新能源汽车市场结构将获得持续性改善。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益,如拓普集团(601689)、旭升股份(603305)、三花智控(002050)、宁德时代(300750,电新组覆盖)、中鼎股份(000887)、华域汽车(600741),以及进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业,如先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812),能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企,如比亚迪(002594)、宇通客车(600066)。

智能汽车方面,政府正加速推进车联网和自动驾驶发展,同时车企、信息通信企业和互联网企业也在加速研发应用自动驾驶,随着5G商用正式启动,未来智能网联汽车量产和商业化应用可期,汽车电子与ADAS装配率有望快速上升,我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会,建议关注拓普集团(601689)、星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、保隆科技(603197)、均胜电子(600699)。

风险提示:政策波动风险;新能源汽车市场增速低于预期;智能驾驶产品推广低于预期。