医药行业周报：新型冠状病毒肺炎疫情下，仍需关注行业长期投资逻辑

市场回顾

节前一周医药生物行业上涨 0.33%,跑赢沪深 300 指数 3.99 个百分点, 在 28 个申万一级行业中排名第 2。医药子板块涨跌不一,医药商业涨 幅最大,上涨 4.73%,医疗服务跌幅最大,下跌 3.50%。 截至 2020 年 1 月 23 日,申万一级医药行业 PE(TTM)为 38.10 倍,相对沪深 300 最新溢价率为 214%。 新型冠状病毒肺炎进展情况

截止 2020 年 2 月 1 日,全国 31 个省市自治区累计确诊病例 14380 人, 现有重症病例 2110 人, 共有疑似病例 19544 人,累计死亡病例 304 人, 累计治愈出院病例 328 人。从全国各地情况来看,截止 2020 年 2 月 1 日,湖北省累计确诊病例 9074 人,累计死亡病例 294 人,累计治愈出 院病例 215 人,新增确诊病例 1921 人,新增死亡病例 45 人,新增治 愈出院病例 49 人。除湖北省,累计确诊病例排名前三的分别为浙江、 广东、河南。

吉利德在研药物瑞德西韦将在中国启动 III 期临床,卫健委为其申请绿 色通道。 核心观点

新型冠状病毒肺炎疫情下, 我们的医药投资逻辑包括:(1)疫情短期 影响不改行业长期投资逻辑,建议持续国产创新关注龙头企业恒瑞医 药、复星医药;(2)把握 19 年底估值回落的投资机会,关注其中基本 面良好,业绩持续快速增长的优质企业;(3) 短期建议关注受益于疫 情发展的如诊断试剂、药店等行业相关公司。 风险提示

疫情发展超预期的风险、 行业政策风险、药品安全风险、研发风险。