2020年1月11日召开的全国银行业保险业监督管理工作会议,对全年监管工作定调,整体监管趋势趋严。部分中小银行公布业绩快报,基本符合预期,资产质量仍在持续改善。展望2020年,市场流动性充裕的前提下,银行板块的相对估值优势仍较为明显。而资产质量仍是重要的扰动因素。息差将进入下行趋势,但是幅度或有限。考虑到各家银行理财子公司的成立,或将带动中间业务收入增速回升。我们推荐零售业务占比高、中间业务占比高,同业负债有空间的个股。