环保行业事件点评报告:固废产生增幅明显,关注危废与生活垃圾焚烧

固废产生量同比增幅明显。2019年全国共200个大、中城市发布固体废物污染环境防治信息,2018年大、中城市一般工业固体废物产生量15.5亿吨,工业危险废物产生量4643万吨,生活垃圾产生量2.11亿吨,各类固体废物产生量同比分别增长18.3%、15.8%、4.4%。2018年中生态环境部部署各省开展固体废物非法贮存、倾倒和填埋情况专项排查,打击固体废物非法转移倾倒违法犯罪行为,共排查固体废物问题点位约6000个。同时生态环境部还启动为期50天的“清废行动”,对长江经济带11省市违规倾倒、堆存固废等问题进行专项督查,统计范畴扩大,督查趋严也促使固废量上报更加规范,因此导致固废产生量同比增长较多。

危废处置仍存缺口,资源化利用是危废最主要的处置方式,无害化处置有望提升。截至2018年底,全国共颁发危废经营许可证3220份,核准收集和利用处置能力1.02亿吨/年,较2017年增长25%;而2018年实际收集和利用处置量仅2697万吨,同比增长20%,核准能力与实际处置能力差距较大。分省来看,江苏实际处置量明显低于核准量,而山东、广东、新疆、陕西等地持证单位实际收集和利用处置量大幅超过核准量,亟需新增危废产能。在利用处置的2542万吨危废量(不含收集及医疗废物)中,资源化利用危废占比75%,填埋、焚烧、水泥窑协同处置方式占比分别为6.2%、7.1%、4%,资源化利用是目前危废主要的处置方式。值得注意的是,危废无害化处置比例由2017年的16.4%提升至2018年的17.3%,其中焚烧、水泥窑协同处置危废占比分别由6.4%和3.3%提升至7.1%和4%。资源化处置通常只能处置少数几种危险废物,随着综合性处置要求的提升、社会资本的不断进入,无害化处置方式占比有望逐步提升。

生活垃圾增长较快,焚烧产能提升空间大。2018年生活垃圾产生量排名前十的城市合计产生生活垃圾6256万吨,占比29.6%,生活垃圾产生量较2017年增长10%。根据住建部统计的数据,2017年全年我国生活垃圾焚烧处理8463.32万吨,而当年大、中城市统计的生活垃圾产生量达2亿吨,垃圾焚烧产能缺口较大,具备较强的提升空间。 n 废弃电器电子产品处理具备规模。2018年全国29个省(区、市)共有109家废弃电器电子产品处理企业纳入处理基金补贴企业名单,合计年处理能力约1.5亿台。2018年实际拆解8100.5万台(套),同比增长1.3%,产能利用率54%,较2017年的49.5%提升4.3个百分点。在废旧产品回收拆解体系不断完善、废弃电器电子产品处理基金积极改革的背景下,废弃电器电子产品的回收拆解全流程将更加规范,技术水平较低、资金实力较差的手工式小作坊型回收拆解企业生存空间将受到挤压,废弃电器电子产品将回流入纳入基金补贴名录的正规渠道进行回收拆解,行业整体产能利用率有望继续提升。

维持行业“推荐”评级:我国固体废物产生量逐年增长,先进的处置方式仍存在较大缺口,叠加垃圾分类不断扩大实施,我们建议关注确定性强的固废细分领域,维持行业“推荐”评级。个股方面,推荐关注瀚蓝环境、高能环境。

风险提示:政策推进不达预期风险;相关上市公司业绩不达预期风险;大盘系统性风险。