2020年银保监会工作会议点评：完善机构恢复处置机制，首提负债质量管理

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2020年 1月 11日中国银保监会召开 2020年全国银行业保险业监督管理工作会议。评论:

( 1) 与去年相比, 新增内容中对风险处置的相关表述较多与去年相比,新增内容中对风险处置的相关表述较多,包括: 对违法违规搭建的金融集团,要在稳定大局的前提下,严肃查处违法违规行为,全力做好资产清理,追赃挽损,改革重组; 继续努力配合地方政府深化国有企业改革重组,加快经济结构调整,化解隐性债务风险; 有效防范化解外部冲击风险,做好银行保险机构压力测试,完善应对预案,稳定市场预期; 探索完善银行保险机构恢复与处置机制,会同相关部门抓紧研究确定国内系统重要性金融机构名单。区分系统重要性与非系统重要性机构,实施差异化监管; 完善处置程序,压实处置责任,健全损失分担机制,形成健康有序的金融治理体系。

( 2)将小微企业金融服务制度化在小微方面,与去年相比要求更加细致,包括要求普惠型小微企业贷款综合融资成本要再降 0.5个百分点,贷款增速要高于各项贷款平均增速, 5家大型银行普惠型小微企业贷款增速高于 20%;

更为重要的则是提出抓紧出台商业银行小微企业金融服务监管评价办法,意味着对银行服务小微企业的要求将制度化,而目前则仅有量的考核,不够明确。

( 3)首提负债质量管理今年工作会议还提出要全面加强资产和负债质量监管,在现有五级分类基础上,细化分类规则,提高资产分类准确性。

尽快制定负债质量监管办法,提高银行保险机构,特别是中小机构负债的稳定性和匹配性。 对负债质量的监管以前从来没有出现过,是最新提法。

( 4)其他新增内容其他新增内容还包括: 以中小银行和农信社改革为重点,全面深化各类银行保险机构改革;大力改善股本结构,鼓励主业突出、管理先进、具有优良记录的境内外专业机构入股中资银行和保险公司。 此外,还提出要引导银行理财和信托业稳妥转型;要求加强社会服务领域金融支持, 落实支持生猪生产金融政策措施。

( 5)与去年工作会议表述类似的内容涉及银行的内容方面,与去年工作会议内容相比,今年工作会议仍然强调了要防范化解金融风险,包括稳妥处置高风险机构、 继续拆解影子银行、 坚决落实“房住不炒”要求、 推进网络借贷专项整治等。

与去年工作会议内容相比,今年工作会议仍然强调了要做好“六稳”相关工作,包括引导资金更多投向重点领域和薄弱环节、 强化对民营企业特别是民营制造业企业金融服务、 助力打赢脱贫攻坚和污染防治攻坚战、 大力发展绿色金融等。楷体 与去年工作会议内容相比,今年工作会议仍然强调了要全面深化金融供给侧结构性改革,提升对外开放水平,包括进步扩大对外开放、 完善公司治理等。

总体来看,我们认为 2020年需要关注的点包括探索和完善银行保险机构恢复与处置机制、推动银行服务小微企业制度化,并首次提出加强银行负债质量管理。

n 投资建议我们维持前期观点不变,即预计 2020年银行业整体盈利增速稳定,板块整体估值不会有太大变动。考虑到当前板块估值处于历史较低水平,因此维持行业“超配”评级,预期回报仍然以赚取 ROE 为主。个股方面继续推荐工商银行、农业银行、邮储银行+宁波银行、常熟银行的“哑铃组合”。

n 风险提示若宏观经济大幅下行,可能从多方面影响银行业,比如经济下行时期货币政策宽松对净息差可能产生负面影响、宏观经济下行时期借款人偿债能力下降可能会对银行资产质量产生不利影响等。