要点
猪价拖累,鲜菜、燃油助力,12月CPI同比与前月持平于4.5%。翘尾因素提振主导,黑色、燃油支持新增,PPI同比降幅继续收窄至-0.5%。往前看,随着春节的临近,猪价仍有上行风险,CPI同比有望继续上行,并在2月达到高点,但破5%的可能性或较小。基数继续下滑,PPI同比1月或转正,或在年内保持正负1.5%以内的窄幅波动。
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