电新组行业周报第1期：国产特斯拉Model3降至29.9万元

1、国产特斯拉Model 3 降至30 万元以内.国产Model 3 自5 月发布32.8 万元起售价后,10 月上调至35.58 万元,12 月进入推荐目录获得补贴同时下调价格,目前到手价为29.905 万元。降价再提市场竞争力,30 万元区间豪车市场最先受到冲击,有望形成鲇鱼效应,加快同级别豪车的电动化。Q4 特斯拉全球交付量11.2 万辆,其中Model 3 为9.3 万辆.2020 年国产Model3 有望贡献10 万辆以上增量。

2、2020 年光伏建设征求意见稿与风电建设征求意见稿分别发布,政策具备延续性。2020 年光伏补贴总额度、指导电价、户用项目度电补贴尚需各部委明确。意见稿确定后电站运营商将积极准备2020 年项目开发, 开工节奏较今年提前,且明年上半年有较多今年结转项目,预计明年国内装机趋势向上,分季度装机节奏平稳。风电积极推进平价和分散式, 需补贴陆上和海上项目有序稳妥推进。

推荐主线:1)海外供应链-格局清晰,业绩确定,估值提升:【恩捷股份】(全球隔膜龙头,海外份额有序提升)、【璞泰来】(负极一体化布局,LG 放量在即)、【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展)、【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间)、【科达利】(锂电结构件全球龙头,特斯拉国产化及CATL 海外拓展核心受益标的)。2)上游弹性品种-行业重归成长,全球趋势确立,上游弹性品种或有表现:【华友钴业】(钴供给收缩,消费&动力需求强烈向上与LG 在正极领域深度绑定)、【石大胜华】(全球电解液溶剂龙头,享受新能源发展红利)、关注【六氟磷酸锂】行业。3)磷酸铁锂(有认知偏差, 估值低):C 端中高端车型放量同时,五菱(宝骏E200、五菱宏光电动版等)为代表的高性价比电动车同样有真实需求存在(密集上公告,静待明年终端数据验证):【德方纳米】(全球LFP 正极材料龙头,深度绑定CATL);【鹏辉能源】(五菱电动化主供,消费电池TWS 爆发)

风险提示:新能车销量不及预期。