化工行业周观点：三氯甲烷、液氯价格回暖，天然气现货暴跌

上周市场回顾:

上周中信行业指数中,基础化工板块上涨2.05%,同期沪深300 上涨0.15%,基础化工板块同期跑赢大盘1.90 个百分点。石油石化板块上涨0.18%,同期跑赢大盘0.03 个百分点。其中, 容大感光(51.62%)、航锦科技(31.46%)、三孚股份(21.79%)、强力新材(20.17%)和德方纳米(18.26%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:丹化科技(-14.36%)、德威新材(-13.81%)、银禧科技(-8.96%)、新乡化纤(-8.58%)和阿科力(-7.33%)。

行业核心观点:

农药:随着近期环保力度加大,各国先后对草甘膦、毒死蜱进行限制,传统农药行业和市场发生了变化,生物农药成为替代广泛使用的化学农药的优先选择之一。目前全球生物农药所占份额仅5%,约30 亿美元,但每年以10%的速度增长,预计未来复合年增长率超过15%,建议持续关注细分龙头。

化纤:目前聚酯原料上游PTA 供应方面,市场平均开工率约85.5%,并且市场检修计划也陆续启动,逸盛大化一套225 万吨PTA 装置和逸盛宁波4#220 万吨PTA 装置均安排停车检修。下游涤纶长丝市场表现坚挺,价格稳中拉涨,织造端临近十二月末,正值备货节点,厂家囤货需求给予了一定程度上的支撑。对年末上下游市场带来了提振动力,增加明年行情的信心。

新能源:今年新能源车受年中补贴退坡、国五换国六的影响,销量低于预期,但随着年末政策临近,各地频繁动作支持新能源发展,故仍看好明年新能源车销量。(1)电动车方面,上周宁德时代30GWh 四川动力电池项目动工,该项目一期二期分别投资45 亿和55 亿元,建设年产能30GWh 的动力电池生产线。(2)燃料电池方面,佛山高明区发布氢能发展规划(2019 年-2030 年),产业规模由30 亿元扩大至300 亿元;安徽首条氢能源公交(政府招标采买)示范线在六安正式投入运营;湖北老河口氢能五年计划(2020-2024 年)对加氢站补贴最高达到300 万。我国氢燃料电池正进入导入期,并且受到政府的高度关注,建议持续关注细分领域的龙头企业。

风险因素:油价大幅波动、宏观经济持续疲软、新能源政策弱于预期。