公用事业与环保行业：海南省印发垃圾焚烧发电中长期规划

日前海南省发展和改革委员会海南省住房和城乡建设厅发布了关于印发《海南省生活垃圾焚烧发电中长期专项规划(2018-2030年)》的通知,根据海南省人口数据,结合全省生活垃圾无害化处理设施进场垃圾量,全省生活垃圾理论产生量约为9500t/d,目前海南省生活垃圾主要采用“卫生填埋+焚烧处理”的模式。全省已建成运行生活垃圾焚烧发电厂4座,设计能力共3900t/d,均采用“机械炉排炉焚烧+余热发电”的技术路线。总体目标是提高全省生活垃圾焚烧处理占比,近期焚烧处理占比达到90%,远期达到100%。近期规划新增产能1.25万吨/日,远期规划新增产能1.74万吨/日。

我们认为,随着各地陆续出台生活垃圾焚烧中长期规划,垃圾焚烧高景气将持续,垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境、上海环境。

投资建议:维持对电力、环保板块看好的行业评级,公用方面,降一般工商电价政策出台完成,并未影响火电电价及大型水电电价,降电价风险出清。公用事业方面煤炭中枢下移,利好火电企业,建议关注华能国际。长江中下游,湘江今年来水超预期,有助于水电利用率的提升,建议关注长江电力。环保方面,持续看好估值低、增长确定性强的土壤修复行业,与现金流优异、稳健增长、高股息率的运营类公司,建议关注高能环境、瀚蓝环境、上海环境。

市场回顾:上周电力及公用事业指数下跌1.19%,沪深300指数下跌1.08%,电力及公用事业板块跑输大盘0.11个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于29个中信二级子行业的19名。160家样本公司中,55家公司上涨,101家公司下跌,4家公司平盘。*ST 凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有博天环境、金鸿控股等;表现较差的个股有天能重工、佛燃股份等。上周推荐组合长江电力(20%)、华能国际(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、上海环境(20%)下跌2.72%,跑输大盘1.64个百分点,跑输电力及公用事业指数1.53个百分点。

风险提示:煤炭价格超预期上涨,政策执行力度不达预期,市场系统性风险。