钢铁行业周报:社会钢材库存出现2019Q4以来首次周环比增长

投资建议

短期关注:(1)本周国内钢价综合指数环比下跌1.12%,近一个月累计下跌2.4%;(2)本周模拟长流程螺纹钢毛利环比下降60元/吨,近一个月累计下降350元/吨;(3)本周高炉产能利用率下降1.0pct,电炉产能利用率增长0.7pct;(4)本周社会钢材库存环比增长0.71%,是四季度以来首次增长。

板块观点:近期钢铁行业供给有所复苏,高炉、电炉产能利用率走高;需求已逐步进入冬季淡季,社会钢材库存已逐步进入增长阶段,短期钢价和钢铁利润面临下行压力。钢铁板块估值水平仍然偏低,我们维持板块“增持”评级。 u 股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,12月建议关注股票为:上海钢联、中信特钢、方大特钢。以上个股本周平均涨幅为-2.25%。 u 风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。

一周回顾

钢价跌1.12%,矿价涨0.31%。本周Myspic综合指数下跌1.12%,长材下跌1.99%,扁平材上涨0.03%;铁矿石综合指数下跌0.31%,唐山铁矿价格环比持平,PB粉矿上涨1.34%. u 高炉产能利用率下降1.00pct。本周高炉产能利用率为79.23%,环比上周下降1.00pct;电炉产能利用率为64.60%,环比上周上涨0.70pct;本周经销商钢材库存上涨0.71%。

钢铁板块上涨0.04%。本周A股市场整体上涨,上证综指上涨1.26%,沪深300指数上涨1.24%,创业板指数上涨0.93%;申万钢铁指数上涨0.04%,跑输沪深300指数1.19个百分点。