钢铁行业周报：盈利快速回升至历史高位，但高炉产能利用率创近三年同期最低

投资建议

短期关注:钢铁产业链近期值得高度关注的重要现象:(1)模拟钢材平均毛利回升至近1000元/吨的历史罕见高位,尽管行业盈利显著改善,但高炉产能利用率仍然维持近三年同期最低水平,且本周环比下降0.3pct;(2)本周钢材社会库存显著下降12%至六年同期最低值,钢价再涨2.74%,钢贸商日均建材成交量周环比下降5%;(3)全国水泥价格指数本周大涨2.14%,再创近年新高。

板块观点:近期钢铁行业盈利快速攀升至高位,但高炉产能利用率却连续连续两个月维持在近三年同期最低水平,值得一提的是这期间并没有非常严厉的限产政策,后续仍需高度关注高炉产能利用率的走势,如果仍能维持偏低水平,叠加目前需求有所回暖的利好,有望支撑钢铁板块进一步超跌反弹。

股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,11月建议关注股票为:上海钢联、中信特钢、方大特钢、华菱钢铁。以上个股本周平均涨幅为4.41%,跑输钢铁板块0.34个百分点。

风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。

一周回顾

钢价涨2.74%,矿价涨1.28%。本周Myspic综合指数上涨2.74%,长材上涨3.70%,扁平材上涨1.54%;铁矿石综合指数上涨1.28%,唐山铁矿价格下跌0.61%,PB粉矿上涨2.35%.

高炉产能利用率下跌0.29pct。本周高炉产能利用率为78.47%,环比上周下跌0.29个百分点;电炉产能利用率为58.79%,环比上周上涨2.98pct;本周经销商钢材库存下跌6.39%。

钢铁板块整体上涨4.75%。本周A股市场整体下跌,上证综指下跌0.21%,沪深300指数下跌0.70%,创业板指数上涨0.30%;申万钢铁指数上涨4.75%,跑赢沪深300指数5.44个百分点。