美联储 2019年最后一次利率决定:维持现行的 1.5%-1.75%联邦基金利率区间不变,符合市场的普遍预期。委员会自 5月份来首次取得共识。在货币政策空间不大,经济基本面受到就业支撑的前提下,明年上半年或降息 1-2次,更多依赖扩表继续宽松, 扩表规模或增大。
美国目前就业市场强劲,经济活动温和,且受到 11月非农远超预期的支撑,使得降息不是必然选择。目前货币政策空间小也使得美联储对降息更为谨慎。
当前货币政策立场支撑通胀接近委员会 2%的目标,但通胀补偿措施低使得总体通胀依然低于 2%,预期短期内仍将低于 2%。石油受需求低迷影响, 未来油价较难突破 70美元/桶。
美联储目前开始扩表,但规模远小于前三次。预计明年上半年仅降息1-2次,流动性补充以及对经济的支撑更多依赖扩表,扩表规模或增大。
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