医药生物行业跨市场周报:注射剂一致性评价加速洗牌,景气主线引领三季报行情

行情回顾:三季报行情延续,医药表现较好上周,A股医药指数上涨0.74%,跑赢沪深300指数1.83pp,跑赢创业板综指2.00pp,排名第2/28位,表现突出。港股恒生医疗健康指数收涨3.1%,跑赢恒生国企指数1.8pp,排名第1/11位。个股层面,涨幅较大的多为Q3业绩预告超预期或高增长个股。医药板块三季报行情优势延续。

上市公司研发进度跟踪:中国生物制药的重组人VEGFR-Fc融合蛋白眼用注射液临床申请新进承办。海思科的HSK3486乳状注射液正在进行2期临床。有2个品规通过一致性评价,为石药集团的盐酸二甲双胍缓释片

本周观点:注射剂一致性评价加速洗牌,景气主线引领三季报行情国家药监局时隔两年重新启动化药注射剂一致性评价规定征求意见工作,整体申报要求靠近美国标准,更为严格,利好科伦药业、正大天晴和恒瑞医药等化药注射剂龙头,健友股份、普利制药等注射剂出口特色药企和山东药玻等注射剂药包材龙头。三季报业绩预告披露完毕,医药景气主线如原料药API、CXO、医疗服务等板块继续兑现业绩高增长,我们认为景气主线仍将引领医药三季报行情。继续坚定看好“创新+升级”带来的确定性机会。建议重点关注的高景气细分赛道包括1)CRO板块:在创新转型需求下,医药外包细分行业受益明显,推荐泰格医药、药明康德、药石科技;2)医疗服务:建议关注商业模式较好的医疗服务优质企业,推荐爱尔眼科;3)消费属性较强的品种:建议关注消费属性较强、具有高竞争壁垒的个股,推荐长春高新、欧普康视我武生物、华兰生物、云南白药;4)短期政策扰动但长期看提供更好买点的药店板块,推荐益丰药房、大参林、老百姓等。此外,当前H股医药相比于A股医药估值仍处相对低位,重点推荐:中国生物制药、石药集团。

风险提示:三季报业绩不达预期;医保控费加剧药品降价超预期;带量采购蔓延至高值耗材。