医药生物行业周报：三季报密集披露，关注业绩确定性较高的行业龙头

本期行情回顾

本期(10.21-10.25)上证综指收于2954.93,上涨0.57%;沪深300指数收于3896.79,上涨0.71%;中小板指收于6163.93,上涨1.97%;本期申万医药生物行业指数收于7785.12,下降1.04%。本期医药生物板块有所下滑,二级板块中化学制剂跑赢上证综指、沪深300。

重要资讯

10月24日,国家医保局继颁发了《国家医疗保障局关

于印发医疗保障定点医疗机构等信息业务编码规则和方法的通知》后发布了,《关于印发疾病诊断相关分组(DRG)付费国家试点技术规范和分组方案的通知》。通知中制定了《国家医疗保障DRG分组与付费技术规范》和《国家医疗保障DRG(CHS-DRG)分组方案》。

10月25日,卫健委下发了《关于深入推进医养结合发展的若干意见》。意见中表明,随着我国人口老龄化程度逐渐加深,养老服务进展迅速,但医疗卫生与养老服务仍待进一步契合、完善。《意见》从五个方面共提出十五条意见。

核心观点

医药生物行业上周出现了明显的回调,其中,医疗服务、医疗器械和医药商业跌幅靠前。随着三季报的密集披露,市场确定性溢价成为市场关注的焦点,恒瑞医药、长春高新等行业龙头的业绩增速大幅超出市场预期,在行业整体回调的背景下表现强势。短期来看,在三季报披露区间的最后一周,业绩弹性大、存在超预期可能的个股是市场超额收益的重要来源。政策方面,按疾病诊断相关分组(DRG)的付费体系的出台,长期利好具备价格优势的国内药企和仿制药生产企业,利空辅助用药生产企业。综合来看,建议继续关注临床疗效确切、产品管线丰富的创仿龙头,如恒瑞医药、科伦药业和乐普医疗等。

风险提示:行业政策波动风险。