保险行业2019年7月保费数据跟踪:保费增速小幅下滑,行业成长支撑估值

健康险是行业增长的主要动力:全行业1-7月保费收入28086亿,同比增长13.8%(前值14.2%),各类型产品保费增速均小幅下滑。7月单月行业保费收入2549亿,同比增长10.8%,其中健康险增速26.3%,增速保持高位,财险、寿险增速均为个位数。万能险方面,7月单月保户投资款新增交费401亿,同比下降14.1%,连续三月负增长,年累计新增交费6202亿,增速降至27.1%。

人身险公司增速企稳、财产险公司增速再度回落:人身险公司7月保费1583亿,同比增长12.3%(前值12.6%),年累计增速15.0%,国寿平安太保新华市场份额合计47.4%,环比提升0.2pct,同比下降3.5pct。财产险公司7月保费966亿,同比增长8.4%(前值13.0%),年累计增速10.9%,其中车险613亿,占比63.5%,年累计占比59.7%。人太平三巨头市场份额64.5%,环比下降0.3pct,同比下降0.7pct。

净资产保持快速增长,资产配置存款转债券:7月末行业总资产19.44万亿,同比增长10.1%(前值10.5%),资金运用余额17.33万亿,同比增长10.4%(前值10.7%),增速虽有下滑但都保持两位数增长。沪深300指数7月上涨0.26%,行业净资产7月同比增速小幅降至14.5%(前值15.3%),保持快速增长。资产配置方面,银行存款、债券、股基分别占比14.4%、34.8%、12.7%,环比变动-0.8、0.4、0.1pct。

风险因素:保障型业务销售不及预期、利率超预期下行、权益市场大幅下跌。