休闲服务行业周观点报告：休闲服务总体向好，教育板块呈阶段性调整

行业核心观点:

上周休闲服务板块表现良好,其中凯撒旅游上涨幅度较大,与控股股东变更带来的预期向好有关;教育服务表现低迷,中公教育的下跌为主因,我们认为是资金层面的行为,与基本面无关。行业动态方面,复星旅文正式发布旅游目的地城“复游城”,美团三季报表现强劲。维持行业“强于大市”投资评级。我们关注具有确定性机会的投资品种,建议关注受益于消费升级趋势、政策扶持、业绩增长确定的免税、主题公园、教育龙头企业。

投资要点:

行情回顾:上证综指下跌0.21%、申万休闲服务指数上涨0.45%,上周休闲服务指数跑赢上证综指0.65个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排第17。年初至今上证综指上涨15.69%、申万休闲服务指数上涨18.74%,申万休闲指数跑赢上证综指3.05个百分点,在申万28个一级子行业中排名第10。上周细分板块有涨有跌,其中教育服务-3.30%、餐饮4.33%、景点-2.03%、酒店2.06%、旅游综合0.85%。板块的估值为酒店24.76、景点29.23、旅游综合33.04、餐饮888.58。

行业重要事件及点评:1)旅游:复星旅游文化集团11月12日正式发布旅游目的地品牌“复游城”,这是在成功打造三亚·亚特兰蒂斯后,复星旅文推出的全新旅游目的地品牌。美团各业务继续实现强劲增长,季度营收达275亿元,创单季新高,Q3到店及酒旅业务板块收入达62亿元。中免闪耀进驻大兴机场,强强联手共创免税宏图。2)教育:潭州教育完成B轮融资,本轮融资由慕华投资领投,麓谷高新创投、泊富文化、泊富悦盈等新老股东跟投。教育部公布832个国家级贫困县辍学人数下降至6.5万。

风险因素:1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。