休闲服务行业周观点报告:旅游成双11新宠,托育需求值得关注

行业核心观点:

上周上证综指表现低迷,休闲服务板块跌幅居前,旅游综合、酒店板块下跌为主因。从行业动态来看,文化和旅游部分别部署开展了文化和旅游市场整治行动,取得积极成效;旅游成人们双11购物车新宠;我国托育市场潜在需求率约33-48%,潜在增长空间巨大。从公司动态来看,腾邦国际被出具关注函,凯撒旅游计划回购股份。维持行业“强于大市”投资评级。我们关注具有确定性机会的投资品种,建议关注受益于消费升级趋势、政策扶持、业绩增长确定的免税、主题公园、教育龙头企业。

投资要点:

行情回顾:上周(11月11日-11月17日)上证综指下跌2.46%、申万休闲服务指数下跌5.43%,上周休闲服务指数跑输上证综指2.97个百分点,在申万28个一级行业指数涨跌幅排倒数第二。年初至今上证综指上涨15.94%、申万休闲服务指数上涨18.22%,申万休闲指数跑赢上证综指2.28个百分点,在申万28个一级子行业中排名第十一。上周细分板块全面下跌,其中教育服务-1.65%、餐饮-5.5%、景点-2.42%、酒店-5.25%、旅游综合-6.54%。板块的估值为酒店24.26、景点29.84、旅游综合32.77、餐饮851.69。

行业重要事件及点评:1)旅游:中共中央、国务院印发《新时代爱国主义教育实施纲要》提出寓爱国主义教育于游览观光之中,通过宣传展示、体验感受等多种方式,引导人们领略壮美河山,投身美丽中国建设。文化和旅游市场整治暨景区服务质量提升电视电话会议在京召开,文化和旅游部分别部署开展了文化和旅游市场整治行动,取得积极成效。新消费中的新消费:旅游成人们双11购物车新宠,飞猪数据显示,在过去五年,双11期间购买旅行商品的年均订单增幅近60%,新增购买用户年均超30%。2)教育:93%托育需求未被满足,近万亿市场即将爆发?随着二孩政策全面放开,我国二孩出生率上涨趋势明显,目前全国婴幼儿入托率仅4.1个百分点,而我国托育市场潜在需求率约33-48%,潜在增长空间巨大。

风险因素:1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。