汽车行业周报第42期:乘用车销量跌幅继续收窄,新能源汽车仍然承压

看好汽车新一轮反弹行情,时间段从 10月底至 11月。

零部件重点关注华域汽车、保隆科技、宁波高发;整车重点关注长城汽车、长安汽车。看好这一轮反弹的逻辑在于:

(1)短期零售同比增速明显好转,从 9月的-7.5%,到 10月的同比跌幅收窄,乃至11月增速将明显进一步改善并实现转正

(2)三季报开始落地,同环比增速都会有明显边际改善

(3)估值较为便宜。

【 节能与新能源车】 根据乘联会数据, 2019年 10月新能源狭义乘用车的销量延续了前几个月的同比负增长。今年 10月我国新能源狭义乘用车批发销量 6.56万辆,同比下降 45%,环比增长 1%; 1-10月我国新能源狭义乘用车累计销量达 84.30万辆,累计同比增长17%。其中,纯电动乘用车 10月销量为 5.10万辆,同比下降 46%,环比增长 2%; 1-10月累计销量 66.31万辆,累计同比增长 26%。插电混动乘用车 10月销量 1.46万辆,同比下降 44%,环比下降 1%;

1-10月累计销量 17.99万辆,累计同比下降 8%。

【 乘用车】 根据乘联会统计, 10月狭义乘用车批发为 190.5万辆,同比-5.8%,环比 0.2%。分车企来看,分化较大,一线自主品牌中,吉利汽车环比增加 14.4%,长城汽车环比增加 14.7%,长安汽车环比增加 9.3%,上汽乘用车环比 6%,广汽乘用车环比-12.6%。

风险提示: 宏观经济不及预期,汽车销量不及预期