A股行业比较周报：LPR如期下调，年内超预期可能很小

投资要点? 产业链数据综述

(1)上游, 农产品价格普遍下跌。 上周 WTI 原油价格上涨 0.05元;动力末煤平仓价下跌 1元;铜、铝、铅、锌价格分别环比变动 30元、 155元、 -215元、-285元;铁矿石环比上涨 3.04元;农产品小麦、玉米、早籼稻、大豆、豆粕、棉花价格环比变动-2元、 8元、 -96元、 4元、 0元、 -295元。

(2)中游, 化工品价格上涨。 上周螺纹钢期货价格环比上涨 107元;水泥价格环比上涨 3.4元;燃料油价格环比下跌 268元,天然橡胶环比上涨 1605元,PTA 环比上涨 104元,甲醇环比上涨 1605元;电子台湾指数环比上涨 2.45,费城指数环比下跌 52.15;运价 BDI、 BDTI、 CCFI 分别变动-73、 157、 1.

11。

(3)下游, 汽车销量增速下滑继续收窄。 2019年 10月房地产开发投资完成额累计同增 10.3%, 继续维持下跌趋势;新开工面积同比增速为 10%,较上一个月上升 1.4%, 结束连续五个月增速下滑的态势。 2019年 10月乘用车销量192.77万台,同减 5.8%, 较 9月降幅有所收窄。 上周 30城市商品房成交面积下跌 10.86,一线城市成交面积上涨 0.37,二线城市成交面积上涨 5.8,三线城市成交面积下跌 17.03;食用品中农产品批发价格 200指数下跌 0.91,猪粮比价下跌 1.69。

? 行业估值综述对比过去 10年,市盈率处于相对低位的是房地产、商业贸易、建筑材料、建筑装饰、电气设备。

对比过去 10年,市净率处于相对低位的是中证 500、化工、钢铁、有色金属、纺织服装、轻工制造、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、传媒、汽车。

? 行业配置建议LPR 再次调降,调降幅度基本符合预期。 11月 20日,全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR)为: 1年期 LPR 为