核心观点 本月北上资金强势流入。沪股通本月累计净流入233.46亿元,深股通本月累计净流入364.21亿元。从持仓占比的板块分布上看,主板持仓占比减少,创业板连续十一个月占比上升。从各行业持仓占比来看,外资减仓食品饮料、电气设备,加仓电子、地产行业。本月,贵州茅台陆股通成交额占A股成交额的占比下降;格力集团、海康威视、中国平安、恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的占比上升。
本月陆股通资金持续净流入,且流入金额环比大幅提升 本月沪股通和深股通均净流入,流入金额较上月大幅提升。截至11月28日,陆股通本月累计净流入597.67亿元,其中沪股通本月累计净流入233.46亿元,深股通本月累计净流入364.21亿元。目前中国企业的估值水平相比其他市场偏低,在历史上也处于较低水平。相比于中国经济潜力,外资配置比例偏低,未来仍然会持续流入。
陆股通各板块持股市值大增,创业板占比持续提高 从持股市值的板块分布上看,陆股通持股市值在主板、中小板和创业板均上升,相较于上月而言,各板块持股市值环比增速均大幅提升。具体而言,截至11月28日,主板持股市值为10307.86亿元,环比上升6.3%,增幅最小。中小企业板持股市值为1690.97亿元,环比增加15.5%,增幅最大。创业板持股市值847.87亿元,环比上升13.5%,增幅可观。
外资持仓分散化配置,减仓旅游及化学制药 家用电器行业陆股通持股市值占行业A股总市值比例仍旧最高,排名前五的一级行业中,各行业排名无变动。与上个月(2019年10月底)相比,白色家电、营销传播等行业占比增加,化学制药、旅游综合占比下降。具体来看,白色家电、其他建材Ⅱ增幅较大,分别增加1.06%、0.89%。化学制药、旅游综合分别下跌0.05%、0.23%。
行业配置:减仓食品饮料、电气设备,加仓电子、地产 外资对食品饮料和电气设备减仓,对电子、地产等行业加仓。从持股市值的变化角度,二级行业中持股市值增加最多的集中在基建类产业。市值环比增幅最大的前五个行业是电机Ⅱ、其他采掘Ⅱ、视听器材、玻璃制造Ⅱ、包装印刷Ⅱ,环比增幅分别为105.58%、94.49%、76.38%、74.40%、48.17%。
个股方面,重仓股成交额大多回升,美团点评净买入位居榜首 前20大重仓股中,贵州茅台、中国平安、美的集团、恒瑞医药、格力电器等股票近年来一直交易活跃。本月,贵州茅台陆股通成交额占A股成交额的占比下降;格力集团、海康威视、中国平安、恒瑞医药陆股通成交额占A股成交额的占比上升。截至11月28日,本月前10大活跃个股中,美团点评-W净买入额最高,净买入87.45亿元,恒瑞医药净卖出额最高,净卖出14.16亿元。
风险提示 经济增速下行,行业景气度下降,历史经验不代表未来
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