保险行业2020年投资策略：只待长债东风_股票频道

主要结论:我们推荐保险行业,维持“买入”评级

核心观点:我们认为寿险行业中短期内或存在巨大的投资机会,关键在于随着我国资本市场的改革进一步深化,我国长期限债券的供应将逐步增加,这将促使寿险行业重回迅速扩张的正轨。对于我国寿险行业投资价值的提升,资产负债管理是必要条件,长期限债券是充分条件。

寿险:(1)2020年,寿险的投资机会重点在宏观经济数据,而非新单增速,延续2019年的行情特征;(2)在监管层推动资产负债管理的背景下,如若宏观经济不出现大的风险,寿险龙头企业的估值水平大概率见底。

财险:我们看好中国财险的复利效应,预计2020年的表现不俗。其中,车险改革即将进入深水区,产品设计自由化将提上日程,而其它险种也将受到政策的友好推动,整体而言财险企业面临的局面更加友好,加强了中国财险的复利效应。中国财险凭借其在车险的规模优势,或能更加充分利用行业发展的红利,获取更多的业务份额。

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