交运行业周报：PMI重回荣枯线上方，顺丰联手唯品会加码电商快递

PMI重回荣枯线上方。11月制造业PMI升至50.2%,较上月上升0.9pct,结束近6个月一直位于荣枯线以下运行状态。此次制造业PMI重回扩张区间主要是因为11月供需两端有所改善及进出口好转。11月供需两端均有所改善,其中生产指数和新订单指数为52.6%和51.3%,环比分别上升1.8pct、1.7pct,均为下半年以来的高点。而受圣诞节影响,海外订单增加,新出口订单指数为48.8%,较上月提升1.8pct。此外国内需求拉动进口增长,进口指数为49.8%,环比提升2.9pct。

联手唯品会,顺丰电商件再迎突破。顺丰与唯品会达成合作,唯品会将终止旗下自营快递品骏的快递业务,并委托顺丰提供配送服务。根据唯品会第三季度财报显示,总订单数为1.27亿单,月均单量约为4233万票。假设顺丰通过承接品骏快递所得业务量占到唯品会总订单量50%,则每月将为顺丰提供5%增量的业务。自2019年5月顺丰推出特惠专配发力电商快递件以来,顺丰业务量增速跑出加速度,截止10月业务量市占率已达7.6%。此次联手唯品会为公司开辟了一个电商快递流量新入口,对扩大公司电商快递规模及提升业务量稳定性均具有重要意义。

交通固定资产投资平稳增长。1-10月,交通固定资产投资继续保持增长,同比增长2.6%,其中公路水路完成投资额19231亿元,提前完成全年1.8万亿元任务目标。从客运量及货运量来看,10月完成营业性客运量15.6亿人,同比下降2.7%;完成营业性货运量47.4亿吨,同比增长2.5%,增速环比下滑2.8pct;全国港口完成货物吞吐量12.1亿吨,同比增长4.3%,增速环比下滑1.3pct。

长期推介组合:南方航空、中国国航、东方航空、圆通速递、申通快递、顺丰控股、传化智联、韵达股份、广深铁路、大秦铁路、上海机场

本周重点推荐:顺丰控股,圆通速递,招商轮船,中远海能

风险提示:贸易战谈判反复,原油价格大幅上涨,汇率波动加剧。