医药生物行业周报:增速下滑,分化加剧

本期行情回顾

本期(10.28–11.01)上证综指收于2958.20,上涨0.11%;沪深300指数收于3952.39,上涨1.43%;中小板指收于6217.91,上涨0.88%;本期申万医药生物行业指数收于7995.04,上涨2.70%。本期医药生物板块涨幅排名靠前,二级板块中化学原料药、化学制剂、生物制品、医疗器械和医疗服务跑赢上证综指、沪深300。医疗服务涨势突出,周涨7.97%。

重要资讯

11月2日,国家药品监督管理局有条件批准了甘露特钠胶囊(商品名“九期一”)上市注册申请,用于轻度至中度阿尔茨海默病,改善患者认知功能。该药是以海洋褐藻提取物为原料,制备获得的低分子酸性寡糖化合物,是我国自主研发并拥有自主知识产权的创新药,获得国家重大新药创制科技重大专项支持。

核心观点

医药生物板块前三季度实现营业收入12864.04亿元,同比增长14.81%,较去年同期21.88%的增速同比下滑7.07个百分点;归属母公司股东的净利润1018.53亿元,同比增长4.93%,较去年同期9.59%的增速下滑4.66个百分点。随着药品价格整体下滑,医药生物行业进入减速通道,分化加剧,龙头企业和中小企业的增速差会进一步加大,强者恒强的逻辑会加速兑现。随着年末节点的到来,建议继续关注细分领域龙头和业绩弹性突出的中等市值个股。周末“国家药监局批准轻度至中度阿尔茨海默疾病药物甘露特钠胶囊上市”新闻的刷屏,表明了市场对创新药关注的热度。短期上建议继续关注创新药产业链,包括创仿龙头和CRO企业,像恒瑞医药和药明康德等;另一方面,建议继续关注非药领域的医疗服务板块,像爱尔眼科、通策医疗等。

风险提示:行业政策波动风险。