电子周观点：华为折叠屏旗舰MateX供不应求，5G换机潮添新动力

本报告期内电子板块下跌 1.95%,沪深 300指数下跌 0.7%。年初至今,电子板块累计上涨 54.86%,沪深 300指数累计上涨 27.88%,电子板块跑赢同期沪深 300指数 26.98个百分点。

华为折叠屏旗舰 MateX 供不应求, 5G 换机潮添新动力近期, 华为折叠屏旗舰手机 Mate X 正式开售, 并引发了抢购热潮,市场表现好于预期。 Mate X 采用了一块展开可达 8英寸的柔性 AMOLED 折叠屏,在折叠形态下,两侧屏幕分别为 6.6和 6.38英寸,内臵麒麟 980外挂巴龙 5000基带芯片的 5G 解决方案。 我们认为华为 MateX 折叠屏+5G 的配臵有望在当下创新乏力的智能手机市场掀起波澜, 为智能手机市场的复苏添加强劲动力。 华为核心供应商: 面板巨头京东方 A、 TCL 集团、精密制造龙头立讯精密、 PCB 供应商鹏鼎控股、 电感龙头顺络电子、 芯片供应商圣邦股份、 卓胜微、韦尔股份、兆易创新、汇顶科技、闻泰科技, 其他供应商舜宇光学、歌尔股份、领益智造、蓝思科技等有望充分受益。

折叠屏作为智能终端形态创新有望成为市场关注焦点在智能手机时代, 围绕显示效果、显示区域、显示功能集成、摄像头、运行效率等诸多方面进步明显,而在形态方面没有明显的突破。当前智能手机行业除了 5G 全面商用化外,折叠屏作为形态创新有望成为市场关注的焦点。

目前,华为的 Mate X 和三星的 Gaaxy Fod 均已上市,并且获得了市场的热捧, 根据群智咨询预测数据, 2019年全球可折叠智能手机销量约 70万部,2020年将达到 400万部,同比增长 519%, 2025年将达到 1.54亿部,年复合增长率为 145.70%。

重点标的: 重点推荐: 鹏鼎控股、 卓胜微、 兆易创新、韦尔股份、圣邦股份、深南电路、立讯精密、 锐科激光、 京东方 A; 受益标的: 北方华创、 闻泰科技、汇顶科技、光弘科技、歌尔股份、领益智造。

风险提示: 下游需求不及预期; 国产替代进展不及预期;贸易战持续恶化。