公用事业行业研究简报：专项债及降准双发力，环保行业有望改善

一周行情汇总

本周(9/9-9/12)沪指收报3031.24点,周涨幅为1.05%,公用事业(申万Ⅰ)涨幅为1.39%。个股方面,富春环保、大禹节水能等涨幅居前,华控赛格、伟明环保等跌幅居前。

行业新闻点评

上海市水务局关于进一步加快农村生活污水处理项目建设的通知。上海市水务局发布关于进一步加快农村生活污水处理项目建设的通知,要求2017年及以前工可批复的项目,原则上于2019年9月底前完成完工验收;2018年工可批复的项目,原则上于2019年12月底前完成完工验收;崇明、嘉定等任务较重的区要进一步加强统筹协调,扎实推进项目完工验收和竣工验收。目前国内农村污水处理市场正处于快速释放期,各地积极出台政策加快建设进展,同时住建部上半年发布的《农村生活污水处理工程技术标准》将于12月1日施行,有望进一步规范指导农村污水处理工程建设,建议关注国祯环保(300388.SZ)、碧水源(300070.SZ)等。

公司公告点评

高能环境(603588.SH)中标生活垃圾飞灰及应急填埋项目。公司公告中标平舆县生活垃圾飞灰及应急填埋项目,中标价格1亿元,中标工期540日历天。公司上半年工程类订单11.89亿元,同比增长23%,此次公司工程项目再下一单,保持了良好的增长势头。公司为国内土壤修复龙头企业,未来随着国内土壤修复市场逐渐释放,公司发展空间广阔,同时公司在手垃圾焚烧项目8800吨/日,项目逐渐进入运营期可以提供部分现金流,在手投运危废项目50万吨/年,在建/储备项目30万吨/年,未来仍有较大发展空间。预计公司19-21年归母净利润分别为4.21亿、5.32亿及6.95亿元,对应PE分别为16X、13x及10x,维持“推荐”评级。

周策略建议

明年专项债额度提前下达,环保投资有望受益;央行决定改革完善LPR形成机制,有望降低贷款实际利率,近日又宣布降准提升资金供给,环保企业融资有望边际改善,建议关注国祯环保(300388.SZ)等。同时根据各细分板块景气度及未来发展潜力,建议关注:监测板块(水质监测快速放量)、垃圾处理(垃圾分类对固废全产业链的推动)、危废处置(清废行动+“响水事件”带来的危废处置需求提升)、土壤修复领域(潜在发展空间巨大+“土法”实施+企业搬迁带来直接市场需求),建议关注理工环科(002322.SZ)、瀚蓝环境(600323.SH)、高能环境(603588.SH)。

风险提示

内容政策力度不达预期、整合不达预期、订单释放不达预期、盈利能力下滑。