传媒周报2019第30期：三季报总结：内部分化持续，利润增速有所复苏

上周传媒行业收跌,表现弱于沪深300及创业板指,各细分行业涨跌不一:上周(2019.11.4-2019.11.8),沪深300录得0.52%涨幅,创业板指录得1.44%涨幅,中信传媒指数收跌-0.21%,表现弱于沪深300及创业板指,在29个中信行业指数中排名第18位。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业涨跌不一,涨幅从大到小依次为影视动漫2.01%,平面出版0.63%,有线电视-0.92%,游戏-0.97%,营销服务-1.80%;其他细分子行业分别为体育2.07%,教育-0.36%。 ?

2019年三季总结: 2019年三季度传媒行业营收增速继续放缓,同比增长1.11%;利润持续负增长,扣除影响因素较大的乐视网,行业同比下滑-17.31%,跌幅比半年报时有所缩小。行业整体营收增速依然不太乐观,利润跌幅有所收窄,但全年利润叠加资产减值影响仍不容乐观。细分板块及个股发展进一步分化,建议继续关注精选个股如游戏,头部新媒体等稳健增长龙头。 ?

重点推荐标的:目前重点推荐:三七互娱(002555)、华策影视(300133)、芒果超媒(300413);重点关注:省广集团(002400);慈文传媒(002343)等。 ?

上周行业重点新闻:国家新闻出版署出台“最严”防沉迷举措;三季报公布完毕;苹果与Valve合作研发AR头盔等。 ?

风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。