通信行业周报：中国移动全面启动5G建设，头部ICP资本开支回暖

中国移动发布2020年网络可研与设计招标公告,全面启动5G建设:中国移动于近日发布了《中国移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购(广东、江苏等15个省公司)》等两个招标公告。这两个公告包含了中国移动在31个省的2020年5G网络可研与设计服务招标。

中国移动2020年5G建设工程及设备投资总额为2142亿元-3213亿元,设计费规模约为81.3亿元-121.9亿元。用招标内容发布的勘察设计费减去我们计算出的设计费,就可以算出中国移动2020年的5G建设规模大约为62.6万站-93.8万站。

腾讯控股发布2019年Q3业绩报告,头部ICP资本开支回暖:腾讯控股于近日发布了2019年Q3业绩报告。腾讯云服务收入同比增长80%至47亿元,资本开支约66亿元,环比增长超过50%,资本开支开始回暖。可以看到作为中国互联网巨头的阿里、腾讯和百度三个公司的资本开支总额环比Q2增速达到了46%,资本开支环比下降的趋势已经得到大幅改善。

我们认为,国内数据中心服务供应商有望迎来利好。

板块行情回顾:2019年第46周,通信(申万)指数下跌3.12%,落后:中小板指数1.35个百分点,创业板指数0.99个百分点,沪深300指数0.71个百分点。

投资建议:2020年将是5G基站进入大规模建设的元年,也是产业链上下游各个公司进入业绩兑现初始阶段。除了关注5G主设备厂商外,还需要关注由于5G移动通信技术升级带来的增量市场:天线滤波器市场和光模块市场。5G主设备厂商,建议关注中兴通讯;天线滤波器市场,建议关注世嘉科技、武汉凡谷;光模块市场,建议关注新易盛和光迅科技。在国内云计算市场快速增长以及外资运营商进入中国市场的驱动下,IDC运营企业的收入仍有望快速增长,确定性也较强,建议关注数据港。

风险提示:1、运营商资本开支执行不及预期的风险,运营商5G投资执行不及预期,将使得5G基站出货量不及预期,从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期;2、华为公司设备芯片出现断供的风险,华为公司芯片来自于多个国家的供应商,若是出现断供的情况,将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期,从而影响其上游配套供应商业绩不及预期;3、ICP资本开支不及预期的风险,阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力,若是这些ICP公司的资本开支执行不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。