发达经济体深度报告：通胀与经济同下滑美欧日央行再宽松

美核心 PPI 创 4年半来的最低。而 CPI 环比 0, 同比 1.7%,均低于预期。经济继续下滑: 制造业 PMI 指数创 10年来的最低, 收缩明显,服务业 PMI 指数 3年来最低, 8月企业库存较上月持平、资本品订单下降,投资支出疲弱, 9月工业生产下跌 0.4%;生产与供给正在下降;而需求方面, 8月的个人支出仅增长 0.1%,是半年来的最差, 9月零售销售下降 0.3%,为 2月以来首次下降, 表明消费开始减速;

房地产方面,由于供给侧限制仍在继续和经济下行, 营建许可与新屋开工投资继续下滑。首次申请失业救济人数连续第四周上升表明就业市场可能会进入停滞,这表明经济增速加快——就业上升——收入增加——消费上升——资本支出增加——内需拉动——经济加速,这种经济上升周期自我循环开始失效,美国经济连续历史最长增长周期的拐点可能已经来到。 本月美联储开始再次购买债券, 下周进入 10月底的美联储货币政策会议静默前,委员表态分歧明显,市场预期 10月降息的可能性高达 9成。

欧元区 9月 CPI 同比终值升 0.8%,下滑至近三年最低, ZEW 经济景气指数为-23.5, 8月工业产出同比降 2.8%,经济景气指数为 101.7,工业景气指数为-8.8,创 2013年 7月以来的最低水平, PMI 指数五年以来的最低水平。欧元区经济基本上处于停滞,而通胀低迷,欧欧洲央行在英国脱欧再次面临不确定性的情况下,进一步宽松的压力上升。

日本 9月 CPI 仅为 0.1%, 核心 CPI 创近两年半新低,领先指标下滑至 91.7,工业产出环比下降 1.2%, 零售继续下滑,加上本月开始将消费税自 8%提升至 10%,内需受到抑制。日本央行暗示准备最早在下个月扩大刺激计划。