A股行业比较周报：政策引导资金加持，科技成长仍在途中

(1)上游, 价格涨跌不一。 上周 WTI 原油价格上涨 1.04元;动力末煤平仓价下跌 8元;铜、铝、铅、锌价格分别环比变动 350元、 195元、 -455元、 -260元;铁矿石环比下跌 2.39元;农产品小麦、玉米、早籼稻、大豆、豆粕、棉花价格环比变动-15元、 -15元、 0元、 5元、 0元、 30元。

(2)中游, 电子指数继续上涨。 上周螺纹钢期货价格环比上涨 48元;水泥价格环比上涨 2.32元;燃料油价格环比下跌 15元,天然橡胶环比上涨 140元,PTA 环比下跌 54元,甲醇环比上涨 140元;电子台湾指数环比上涨 9.51,费城指数环比上涨 46.85;运价 BDI、 BDTI、 CCFI 分别变动-319、 -126、 13.83。

(3)下游, 汽车销量增速下滑有所收窄。 2019年 9月房地产开发投资完成额累计同增 10.5%, 结束连续四个月增速下滑,与上月持平;新开工面积同比增速为 8.6%,较上一个月下降 0.3%,连续五个月增速下滑。 2019年 9月乘用车销量 193.01万台,同减 6.3%, 较 8月降幅有所收窄。 上周 30城市商品房成交面积下跌 50.8,一线城市成交面积下跌 18.16,二线城市成交面积下跌 1.39,三线城市成交面积下跌 31.25;食用品中农产品批发价格 200指数下跌 0.36,猪粮比价下跌 0.73。

? 行业估值综述对比过去 10年,市盈率处于相对低位的是房地产、商业贸易、建筑材料、建筑装饰。

对比过去 10年,市净率处于相对低位的是中证 500、化工、钢铁、有色金属、轻工制造、公用事业、房地产、商业贸易、建筑装饰、传媒、汽车。

? 行业配置建议通胀结构性特征明显。 在经济下行的背景中,通胀引发了高度的关注。最新的 CPI 数据显示, 10月 CPI 同比增速为 3.8%,较上个月大