总览:债券总托管量环比增长。10月中债登、上清所债券托管量合计85.51万亿元,环增4939.09亿元。中债登债券托管量为63.81万亿元,环增2507.74亿元,增量主要来自国债;上清所债券托管量为21.7万亿元,环增2431.35亿元,增量主要来自同业存单与中期票据。
分券种:利率债托管量环增主要由国债贡献,信用债托管量环增主要由同业存单和中期票据贡献。利率债方面,国债环增规模最大,环增1752.7亿元,主要被商业银行增持。政金债小幅环增363.5亿元,商业银行为主要增持机构。受发行规模大幅减少影响,地方债托管量仅小幅环增126.56亿元。信用债方面,同业存单、中期票据环增规模较大,主要被广义基金、全国性商业银行大幅增持。企业债或受净融资规模持续为负影响,托管规模回落。
分机构:商业银行为主要增配力量,广义基金增持信用债。银行:商业银行增持利率债和信用债,但具体来看,大中小行在资产配置上出现了不同选择,全国性商业银行大幅增持同业存单、中期票据5200亿元,而农商行、农合行大幅增配利率债,增持利率债1029.56亿元,连续2个月减持信用债。广义基金:10月广义基金大幅减持利率债1113.84亿元,连续4个月增持同业存单、中期票据。非银机构:券商增持利率债、减持信用债,连续2个月增持同业存单。保险机构增持国债、地方债和同业存单,其余券种均为减持。境外机构:境外机构增持了国债、中期票据和企业债,其余券种均减持。
风险提示:信用违约超预期等。