计算机行业周报:微软云业务首超Windows,安防产业下半年可期

市场表现:上周市场小幅下跌,上证综指跌下跌0.22%,深证成指上涨0.16%,中小板指下跌0.01%,创业板指上涨1.58%,计算机板块上涨0.81%,小幅跑赢大盘。计算机子版块有不同程度的上涨,其中金融科技板块涨幅最大,本周跌幅达1.33%,信息安全板块涨幅较小,上周涨幅为0.6%。

微软云计算收入首超Windows业务,国内基础设施投入持续。微软发布2019财年第四财季及全年财报,具有标志性意义的是,智能云第四财季的营收为113.91亿美元,同比增长19%,首次超过以Windows为主业的个人计算机业务。整体上看,微软第四财季营收为337.17亿美元,比去年同期的300.85亿美元增长12%;净利润为131.87亿美元,比去年同期的88.73亿美元增长49%。在整个2019财年,微软的营收为1258.43亿美元,比去年财年的1103.60亿美元增长14%。微软再次焕发新生,云计算转型功不可没。微软第三任CEO萨提亚纳德拉在2014年上任之初就已确认“移动为先,云为先”战略,纳德拉力主缩减微软核心资产、力推Azure云计算与亚马逊竞争,目前来看微软云转型取得了巨大的成功。对于国内来说,虽然云计算增速很快,但与美国相比仍有3-5年的差距,云转型仍是IT产业最确定性的机会,因此基础设施的建设依然大有可为。7月份IDC产业就出现了三笔收购案:证通电子对长沙云谷数据中心项目追加投资3.16亿元,追加投资后设置机柜规模为4850个;杭钢股份拟9.5亿元收购杭钢云数据公司100%股权并增资;光环新网全资子公司拟以不超过1.43亿元收购上海中可100%股权,规划建设4500个2N标准机柜,可提供9万台服务器容量的云计算服务能力。IDC是云计算重要的基础设施,目前市场有多方跨界进入IDC行业,足以证明当前行业需求仍然旺盛,尤其核心城市更是极其稀缺的资源。我们认为国内云计算持续保持快速增长,企业上云也是大势所趋,对IDC需求旺盛。IDC行业目前仍处于高景气之中,建议关注具备核心城市资源的宝信软件和光环新网等。

安防产业增速回暖,下半年可期。海康威视发布2019年中报,实现营收239.23亿元,同比增长14.60%;归母净利润为42.17亿元,同比增长1.67%。单季度来看,二季度营收增速为21.46%,归母净利润增速为14.98%。大幅扭转了连续四个季度的收入增速下滑。另一方面,从千方科技业绩快报来看,公司营业收入同比增长24.74%,归属于上市公司股东的净利润同比增长30.20%,我们预估其智慧安防业务增速依然保持较快。整体上,安防产业在经历过18年内外交困的局面之后,随着国内需求逐步释放,以及贸易战的有所缓和,19年Q2开始出现好转迹象。我们认为视频监控依然是一个优质赛道,在社会化管理和企业升级提效过程中,均属于刚需型产品,需求会不断释放。如上海崇明启用“智慧环卫”大数据管理平台,通过视频监控和大数据,将垃圾分类工作趋于精细化。这些新兴需求在从前无法估测,但也验证了视频物联持续深化的逻辑。因此,我们依然持续建议关注安防板块,重点关注海康威视、大华股份、千方科技。

风险提示:企业上云不及预期;宏观环境反复对安防产业产生影响。