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煤炭行业周报:双焦价格开启上涨

来源:安信证券 作者:周泰 2019-05-14 00:00:00
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动力煤港口价格本周小幅下跌:据Wind数据,截至5月10日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于614元/吨,周环比下降2元/吨。主产地煤价稳中有升,据煤炭资源网,山西大同地区、陕西榆林地区价格基本保持平稳,内蒙古鄂尔多斯Q5500周环比上涨1元/吨。电厂日耗小幅下降。据Wind数据,截至5月10日当周六大电厂的平均日耗量为55.63万吨,较上周下降3.22万吨,较去年同时期低12.9万吨。据Wind数据,5月10日六大电厂库存1545.6万吨,库存可用天数为26.42天,周环比下降3.26天。港口方面,据Wind数据,5月10日,秦皇岛港库存为654.5万吨,周环比上升14.5万吨。政策端去产能持续,供给难放量。近日,国家发改委下发《关于做好2019年重点领域化解过剩产能工作的通知》,提出要进一步压减30万吨/年以下煤矿数量,力争到2021年底,全国30万吨/年以下煤矿数量减少至800处以内。政策的落地将促使煤炭行业供需格局向紧平衡发展,叠加陕西地区复产进度缓慢以及内蒙煤管票限制,供给端增量将十分有限,价格将持续升高。

焦炭价格本周反弹:据Wind数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于2040元/吨和1850元/吨,周环比上涨100元/吨。港口方面天津港一级冶金焦价格为2200元/吨,环比上涨50元/吨。山西环保督查加剧,后续存在整改停产预期。据煤炭资源网,5月6日,中央第二生态环境保护督察组向山西省反馈“回头看”及专项督查情况,针对督察组反馈的问题以及媒体报道的问题,山西焦化企业或面临整改。目前山西部分焦化企业已经开始限产,晋中地区部分焦化厂延长结焦时间至48小时,焦炭供给进一步减少,库存下降较快,短期焦炭市场走势较为乐观。

港口焦煤价格保持平稳:据Wind数据,截至5月10日京唐港主焦煤价格为1770元/吨,周环比持平。截至5月10日澳洲峰景矿硬焦煤价格为211美元/吨,环比上涨3美元/吨。焦炭利润恢复,焦煤涨价动力较强:在焦炭涨价落实,焦企利润恢复的背景下,焦企的采购心态逐步好转,焦煤企业提价的意愿较强。此外,国家发改委联合应急管理部等部委发布《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》,要求开采深度超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出矿井产能核减20%,其中采深超千米冲击地压矿井绝大部分在山东省,即部分配焦煤主产地,综合来看,上半年环保、安全形势较为严峻,供给难有增量,但需求持续向好,焦煤价格有望攀升。建议关注焦煤行业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、平煤股份、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份等焦煤公司。

风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。





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证券之星估值分析提示山西焦煤盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
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