通信行业:3gppr15latedrop冻结推迟不影响5g商用进程,华为已签署25份5G 商业合同

国内5G 频谱方案落地,我国5G 建设如期而至。建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,具体包括5G 射频、5G 光通信和5G 配套设备三大方向。

5G:3GPP R15Late Drop 冻结推迟,不影响5G 商用进程根据C114报道,上周在意大利举行的3GPP 会议上,3GPP 将R15Late Drop 冻结时间将推迟3个月到2019年3月完成,ASN.1也将因此顺延至2019年6月。受此影响,R16版本估计也将推迟到2020年3月冻结。本次3GPP 全会宣布R15版本延后3个月是针对非独立组网(NSA)的部分场景——Option 4& 7以及5G 双链接(主要面向毫米波频谱和中低频的双连接),而这些场景目前的商用需求并不明确,并非主流运营商5G 一阶段部署的选择,对于其他场景的标准完成则没有影响(国内以Option 2独立组网场景为主)。我们认为此次延后不影响5G 独立部署和非独立部署主要场景的商用,对于目前5G 产业链也无任何影响。对于R16版本顺延3个月,主要是因为R15版本是5G 的第一个版本,且场景众多,标准化工作量巨大,因此用于R16项目的讨论时间被压缩。为了保证标准的质量和可用性,本次会议决定将R16版本顺延3个月,但对于R16的商用时间点基本无影响,对于当前的建网节奏和产业链进度也没有任何影响。我们继续坚定看好5G 十年一遇的代际升级大机遇,核心器件国产化替代将造就新的市场空间和产业投资机会。重点推荐5G 主设备龙头中兴通讯,5G PCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。

5G:诺基亚在2.6GHz 频段完成5G 试验,加速我国5G 商用进程根据C114报道,上周,诺基亚贝尔宣布已经在5G 网络2.6GHz 频段完成了基于3GPP R15的数据连接。本次测试使用了针对国内市场定制开发的2.6GHz 商用射频系统和配置,基于诺基亚5G 商用产品平台AirScale 联合完成。早在本月初,三大运营商相继发布公告称,已获得5G 中低频段试验频率使用许可。其中,中国移动获得2.6GHz 和4.9GHz 频段。由于2.6GHz 频段产业链相对落后,4.9GHz 频段高投资巨大,市场普遍担忧中国移动5G 网络建设进程不及预期。我们认为,当前通信设备产业链进展迅速,三大运营商均有望在2019年Q4达到网络商用条件,我国5G 建设进度将按预期推进。重点推荐5G设备商中兴通讯和烽火通信,5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。

设备商:华为已签署25份5G 商业合同,全年5G 建设加速推进根据C114报道,,近日,华为表示已经在全球范围内获得25份5G 合同,并与50多个商业伙伴签署5G 合作协议,基站发货数量超过1万个。在5G 商用进展方面,全球来看,美国已经开通全球首个5G 网络,覆盖12座城市;澳洲电讯于上周在墨尔本和悉尼开通首批5G 基站。

国内方面,中国电信开通福建省首个SA 5G 实验网。我们认为全球5G建设进入加速阶段。重点推荐5G主设备龙头中兴通讯,5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。

12月投资组合:中兴通讯、烽火通信、飞荣达、沪电股份风险提示:市场估值系统性波动,5G 发展不及预期