传媒行业周报:万达复牌后文化传媒院线影视再引热度

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.90%、-2.78%和-2.40%,传媒行业指数涨跌幅为-3.30%。细分到传媒各子行业来看,各子版块有涨有跌,其中网络彩票指数涨幅最大,人工智能指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为欢瑞世纪(000892.SZ)上涨19.53%,电广传媒(000917.SZ)上涨14.98%,百洋股份(002696.SZ)上涨14.35%。跌幅Top3分别为万达电影(002739.SZ)下跌35.85%,分众传媒(002027.SZ)下跌15.51%,完美世界(002624.SZ)下跌7.26%。

从个股看,上周文化传媒板中万达电影复牌以及迪士尼发布2018年四季度。国内看,万达电影复牌,重燃市场对文化传媒中院线的关注,万达电影公告2018年1-10月累计票房81.5亿元同比增加12.3%,截止2018年10月31日万达电影已开业直营影院573家,5062块银幕,作为院线龙头,关注度较高,院线关注热度渐起后万达院线、横店影视均可关注;海外看,2018年第四季度迪士尼发布财报,2018年迪士尼第四季度总收入143.07亿元,同比增加12%,第四季度增速是2018年四个季度中增速最高的季度;媒体网络收入59.63亿元,同比增加9%,主题乐园收入50.7亿元,同比增加9%;影视娱乐收入21.51亿元,同比增加50%(影视娱乐实现高增长)。2019年公司将集中在21世纪福克斯的收购并完成整合,其中包括增加用户在ESPN的订阅数(目前已取得100万用户)以及获取更多新的内容,将进一步增加对Hulu的股权并达到控股,并在2019年推出迪士尼自有品牌的服务,公司将整合世界级的内容。迪士尼的财报中主要亮点是对2019年流媒体的加码。

2019年netflix、迪士尼、Amazon等头部公司在流媒体领域竞争,也凸显在视频流媒体不会出现“一家独大”的格局,可关注芒果超媒,近期芒果tv独播综艺《声入人心》上线9天位居综合榜单中日榜第三名的好成绩,11月9日广电总局发布《关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知》,该通知内容重申2017年9月发布的指导意见内容,作为融媒体代表企业,芒果TV出品的综艺内容,从政策合规、内容创新等方面均较优。2018年11月8日腾讯视频2019年V视界大会中指出,2019年将推出反腐剧《人民的财产》以及张爱玲《小团圆》将在2019年首次影视化。《人民的名义》案例下的“图影互动,影视反哺图书”有望在2019年再起帆;两部影视化作品的原图书作品均属于新经典自有版权作品。2018年11月9日上海国际童书展开幕,各家童书参展机构获得较大关注,可关注儿童产业链的新经典、恒信东方、奥飞娱乐。

给予行业推荐评级。

风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。