中小盘IPO专题:次新股说,本批药明康德值得重点跟踪

证监会本批核发新股2家,药明康德值得重点跟踪

证监会核发新股2家--药明康德(小分子新药研发服务商)、亚普股份(乘用车塑料油箱生产商)。我们认为本批值得重点跟踪标的为药明康德:小分子医药研发外包大势所趋,公司作为国内绝对龙头将持续受益,CRO+CMO/CDMO业务双轮联动,提升公司获取订单能力、增厚业绩。 在近一年上市公司的盈利指标(包括毛利率、营业收入、ROE、营收复合增速、归母净利润复合增速等)排名中,药明康德(603259.SH)2015-2017年营业收入复合增长率、归母净利润复合增长率分别为26.10%、85.72%,分别位于近一年上市公司相应指标排名的前32%、前7%;公司近3年平均毛利率为38.90%,2017年营业收入77.65亿元,归母净利润9.79亿元。

2018年4月至今首发过会企业共8家,过会率72.7%

2018年4月10日,发审委进行首发企业上会审核,上会企业共4家,其中3家成功过会,过会率75.0%。2018年4月至今首发上会企业共11家,8家成功过会,过会率72.7%,其中金融类企业共2家,分别为中信建投证券、长城证券。

新时代中小盘次新股重点跟踪组合

目前新股评级我们采用主观的综合评分制。项目包括:股东结构、历史沿革、业务和技术、财务会计、募投项目、投资故事等,对于业务和技术,细项包括:行业给予企业的发展空间、企业相对对手的领先概率、核心产业环节的定价能力、生命周期决定的企业空间等。各项的权重是不同的。需要特别说明两点:(1)主观的评价体系--选择基准是难题,就好像评判年复合增长多少才算牛股是一样的。(2)新股评级不包含股价评判。

新时代证券中小盘次新股重点跟踪组合,包括:德赛西威(车载信息娱乐系统为主的汽车电子零件制造商)、透景生命(肿瘤诊断龙头崛起,技术优势显著)、东尼电子(超微细线材龙头,金刚石切割线助力业绩增长)、赛腾股份(国内自动化生产设备高新技术企业,打通苹果全产业链产品)、联合光电(光学镜头龙头,受益安防高清化、智能化)、亿联网络(进口替代,高端SIP话机、VCS系统双轮驱动)、万兴科技(A股消费类软件稀缺标的,多媒体编辑软件海外市场迎爆发)、御家汇(“互联网+护肤品”优质企业,借力电商渠道根植本土化妆品市场沃土)、爱婴室(稀缺的母婴用品连锁零售商,成熟门店网络与增值服务造就区域龙头)。

风险提示:宏观经济风险、新股发行制度变化。