公用事业及环保行业周报:关注火电改革与重组,环境监测与烟气治理引领环保板块投资机遇

本周观点:

火电效率边际改善,关注改革与重组。中电联数据显示,2017年全社会用电量63077亿千瓦时,同比增长6.6%,发电量64179亿千瓦时,同比增长6.5%。其中火电发电量同比增长5.2%,利用小时4209小时,同比增长23小时,发电效率得到一定程度改善,未来若煤价企稳措施见效,则火电企业盈利改善有望逐渐显现,现阶段我们建议继续关注央企改革及重组带来的主题性投资机会。

排放限值要求扩围,持续关注非电工业烟气治理。环保部印发《关于京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染物特别排放限值的公告》(以下简称“公告”),要求自2018年3月1日起(未有大气污染物排放限值的行业,自标准修订或修改生效日期起),新建项目环评需执行大气污染物特别排放限值。现有项目中炼焦化学工业自2019年10月1日起执行二氧化硫、氮氧化物、颗粒物和挥发性有机物特别排放限值,火电、钢铁、石化、化工、有色(不含氧化铝)、水泥等行业提前一年执行。此次环保部公告中执行特别排放限值的行业较2017年3月《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》中的有所扩大,由原先的钢铁、燃煤锅炉(主要是电力)两个行业扩大至6个行业,同时提出现有企业应采取有效措施,预期仍不达排放限值的,可以要求企业责令改正或限制生产、停产整治,甚至停业、关闭。排放限值达标时间紧迫、惩罚严厉,将加快下游企业对烟气治理提标的需求,关注龙净环保、清新环境。

VOCs 监测获政策支持,关注监测行业龙头。环保部日前印发《2018年重点地区环境空气挥发性有机物监测方案》,确定2018年在污染较重的京津冀及周边、长三角、珠三角、成渝、关中地区、辽宁中南部、武汉及周边城市开展环境空气VOCs 监测,共78个城市,其中直辖市、省会城市、计划单列市及有条件的地级市须开展自动监测,其余城市须开展手工监测,VOCs 市场空间广阔,有望在一季度即催生订单需求。除城市环境空气外,VOCs 更大的市场在工业领域,石化、化工、包装印刷、工业涂装等排污单位均需安装VOCs 排放自动监测设备,工业园区亦应配置VOCs 监测监控体系,工业端VOCs自动监测设备市场空间有望超过500亿元。我们看好VOCs 监测设备市场的未来发展,重点推荐在该领域技术及产品均储备充足的环境监测设备龙头企业聚光科技。

生态环保与经济协调发展,投资将持续加大,关注环保板块。国务院近日召开新闻发布会,介绍2017年国民经济运行情况,统计局数据显示,2017年全年生态保护和环境治理业投资同比增长23.9%,单位GDP 能耗同比下降3.7%,超过年初目标3.4%的预期,补短板成效显著。更为重要的是,2017年在中央环保督察持续趋严、停限产频繁的背景下,GDP 依然实现6.9%的增速,体现经济与环保的协调发展。我们认为,高质量的经济发展是重要的政治目标,其中离不开生态环境质量的改善,环保投入将持续加大,我们持续强调环保板块的投资机遇。

维持公用环保行业“推荐”评级。