A股市场产业链和估值周报:风格不变继续看好价值蓝筹

产业链数据综述

(1)上游,有色价格1月份以来普跌。上周,WTI原油价格环比下跌1.4%,动力煤价格环比上涨0.7%。上周,铅价格环比上涨1.0%,铜、铝、锌价格环比下跌1.8%、2.5%、1.0%,铁矿石价格环比下跌1.7%。上周,小麦、稻米、棉花价格环比上涨1.2%、6.2%、3.1%,玉米、豆粕价格环比下跌0.9%、1.0%。

(2)中游,建材价格1月份以来回调。上周,螺纹钢价格环比上涨2.0%;水泥价格指数环比下跌2.6%,玻璃价格环比下跌0.1%。上周,PVC、天然橡胶、PTA、甲醇价格环比上涨7.4%、0.8%、0.5%、0.8%。上周,台湾电子行业指数环比上涨4.0%,费城半导体指数环比上涨3.8%。上周,BDI指数环比下跌12.0%,BDTI指数环比上涨3.4%,CCFI指数环比上涨2.7%。12月发电量、火电发电量累计同比增长5.7%、4.6%,前值分别为5.7%、4.7%。

(3)下游,12月地产投资、空调销量稳中向好。上周,30城市商品房整体成交面积环比下跌13.0%,二三线城市成交面积环比下降16.7%、10.7%。上周,农产品批发价格指数环比持平,猪肉价格环比上涨0.4%,猪粮比7.94。12月,房地产开发投资完成额累计同比增长7.0%,前值7.5%;新开工面积累计同比增长7.0%,前值6.9%。12月空调国内销量当月同比增长21.4%,前值10.1%。

行业估值综述

对比过去10年估值数据,通信行业市盈率估值处于过去10年相对高位,家用电器、食品饮料行业市净率估值处于过去10年相对高位。

行业配置建议

权益市场结构进一步分化。上证综指在上周继续上涨,涨幅1.72%。上涨态势不变,但周一出现下跌,打破了连阳走势。且从整体A股来看,继前周市场结构出现分化后,上周市场进一步出现分化。上证50、沪深300、中证500、创业板上周的涨跌幅分别为3.29%、1.43%、-1.98%、-2.52%,核心资产强者恒强走势进一步强化。