机械行业周报:油价高于60美金利好油服,大基金二期启动利好半导体设备板块

2017年9月份我们提示半导体设备投资机会,北方华创等上涨幅度接近100%,11月份我们提出工程机械存在市场预期差的投资机会,三一重工、徐工机械、恒立液压等大幅上涨,2018年年1月初我们提出油服强势反弹的投资机会。在历次成功推荐中,紧紧围绕3条主线进行研究和总结:进口替代(半导体设备、面板设备、核心液压部件等)、行业格局优化(工程机械板块)、油服预期差等板块和个股推荐。

十大推荐关注个股:杰瑞股份、海油工程、通源石油、精测电子、三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、弘亚数控、荣泰健康。

油服行业:油价运行区间上移及油服行业复苏。国际油价从2017年年中45美金一路上行至60美金,涨幅30%以上,但油服板块整体下跌10%-30%,不过油服企业基本面在逐季改善,国内外油服订单和价格都在稳步回升,设备利用率显著回升,美国压裂车利用率回升至80-100%。我们认为看到油服订单显著回升应该在2018年二或者三季度,2018年下半年或者2019年大家才能看到油服企业的盈利释放。油服板块的受益顺序:陆上快于海上,工程技术服务快于设备,龙头快于二三线企业。推荐顺序:首推品种包括杰瑞股份、中海油服、海油工程、石化油服、安东石油、百勤油服、通源石油、恒泰艾普、惠博普。

工程机械:行业格局重构,三一中国、徐工再度崛起。我们认为以基建投资支撑2016-2017年经济增长后,2018年可以考虑适度放松地产政策,缓解基建投资持续增长的压力,支撑我们的核心观点:工程机械仍能保持增长,挖机销量有望超过10%幅度增长,混凝土机械保持同比20-30%增长,工程机械公司已由收入增长期进入业绩修复期,利润增速会快于收入增速。推荐关注的个股包括三一重工、徐工机械、恒立液压、浙江鼎力,关注艾迪精密。

半导体设备:大基金二期募集资金已经启动,国产设备随“芯”崛起。以巨大市场为引力,在政策和基金双重机制保驾护航下,半导体产业发展驶入快车道,加速向中国转移进程。中国大陆加速投资半导体晶圆制造生产线,2018-19年有望迎来装机热潮,为国产设备提供爆发式增长的历史性机遇。国内设备产品技术追赶已取得初步成果,部分机台已具备进口替代的能力,有望率先享受下游扩产红利,迎接设备需求高峰。重点推荐产品线最丰富、覆盖晶圆制造核心设备20%价值量的北方华创。

面板设备:设备厂商持续受益产业向中国转移的盛果。正如我们《平板显示设备行业深度报告:OLED渐成主流且供不应求,Array/Cell制程设备开始进口替代》中的推荐观点,对比短期有业绩支撑但缺乏长期成长逻辑的个股,我们更看好能做到前制程突破模组制程天花板的精测电子、大族激光。

消费升级:荣泰健康,按摩椅设备龙头。我们看好国内按摩椅市场的持续增长潜力和共享按摩椅模式的爆发,看好公司成长为国内按摩椅龙头企业,实现“走进千万家庭,服务亿万人群”的愿景。推荐荣泰健康。

高空作业平台:推荐国内、外业务齐发展的国内龙头浙江鼎力。