银监4号文《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》点评:监管模式正在发生根本变化

2018年1月13日,银监会下发《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》,着眼长远,提出10条具有方向性、原则性和指导性的意见;聚焦2018,提出8个方面共22条重点工作方向。在守住不发生系统性风险的“稳”字之下,2017年金融整治取得了阶段性成效,但金融风险高发多发态势依然复杂严峻,商业银行作为系统性重要金融主体,不仅是一个金融机构,还承载了市场流动性疏通、实体经济信贷调节的重要职责,其风险的化解显得更加高难度,而风险化解的必要性也毋庸置疑。

针对乱想整治的思路,监管层提出了四个需要协调的关系:“稳”与“进”,短期化和常态化,合规发展和金融创新,防范风险和服务实体经济。表明了未来监管工作的基调、节奏、发展方向和核心目标。对于4号文需要关注的重点和影响,我们总结为6点: 1、要意识到监管的模式已经发生变化,监管高度细化;2、从根源上重塑金融机构和市场; 3、同业、理财、表外依然是问题主体中心,嵌套、套利、杠杆依然是问题行为中心; 4、侥幸心理“抢时间”的行为可能会有深刻教训;5、“工作要点”与资管新规的监管思路一脉相承但更细化、更具体、更专业;6、投资者保护的问题高度提升,途径更宽目标更坚定。

风险提示:点评仅针对已发布文件,政策具体实施情况还需参照相关实施细则