12月份CPI、PPI数据点评:CPI温和上涨,PPI涨幅有所回落

根据统计局公布的数据,12月CPI同比上涨1.8%。其中,食品价格下降0.4%,非食品价格上涨2.4%。环比来看,12月份CPI环比上涨0.3%。其中,食品价格上涨1.1%,非食品价格上涨0.1%。

2017年全年,CPI比上年上涨1.6%。

可以看到,12月份CPI同比增速符合预期,较上月回升0.1个百分点,食品价格降幅回落以及非食品价格仍维持上涨态势是支撑CPI小幅上涨的主要原因。具体来看,食品价格延续回落态势,但降幅略有收窄。受基数较高影响,鲜菜和猪肉价格分别下降8.6%和8.3%,对食品价格构成拖累,但猪肉降幅有所收窄,另外鸡蛋、羊肉、鲜果和水产品价格同比涨幅比上月均有所扩大,最终使得食品价格跌势有所趋缓。而非食品价格虽然较上月小幅回落0.1个百分点,但仍保持稳步上涨态势,医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨6.6%、2.8%和2.1%。

环比来看,12月份CPI环比上涨0.3%,较上月环比增速有所上升,也高于去年同期环比水平,我们认为主要是受到季节和天气因素影响,推动食品价格环比上涨较多所致。具体来看,12月份天气转冷,食品价格环比增加1.10%,环比涨幅相比11月大幅增加1.6个百分点,其中粮食价格环比小涨0.1%,鲜果价格上涨5.5%,蛋类价格上涨4.4%,水产品价格上涨1.1%,畜肉类价格上涨0.8%,猪肉价格上涨1.1%。非食品方面,环比小幅上涨,其中能源价格连续5个月上涨,汽油、柴油和液化石油气价格分别上涨1.9%、2.1%和1.6%,推动交通和通信环比上涨较多,达到0.4个百分点。

整体来看,目前物价水平相对平稳,虽然12月份受到季节性影响略有上涨,但总体仍处于温和态势,而2017年全年CPI同比上涨1.6%,也没有突破2017年政府工作报告3%的目标,短期通胀压力不大。