汽车和汽车零部件行业:2018年汽车行业十大猜想,升级创造机遇

猜想一:配件龙头全球地位提高:我国细分龙头已具备全球竞争力,部分企业在全球化中已取得优异成绩,看好全球化进展顺利的企业,有望摆脱中国汽车周期,打开新空间。

猜想二:更多整车合资公司成立:双积分将使新能源汽车发展的政策推手从补贴走向市场,国内外主流企业积极应对,多手准备,不仅推出了更多新车型,同时也在寻找合作伙伴取长补短,满足政策要求。合资能给双方带来什么我们拭目以待。

猜想三:限车牌限行城市增加,利好新能源车:2017年1-10月私人电动汽车购买中,限购城市占534%。随着交通拥堵及大气污染日益严重,燃油车限牌限行城市将增加,驱动消费者选择新能源车。

猜想四:客车龙头份额加速回归,且盈利能力稳定:公交车更新对价格并不敏感,即使补贴继续大幅退坡,2018年将是新能源客车的置换大年,补贴退坡+三万公里+标准提升将提升客车龙头份额及议价能力。

猜想五:无人驾驶有望率先应用于公交领域:公交车行驶在固定线路,适于应用无人驾驶技术,2018年会有更多企业参与开展无人驾驶汽车上路测试,智能驾驶技术储备领先的传统车客车企业(比如宇通客车)和智能驾驶产业链相关的公司有望受益。

猜想六:造车新势力竞争格局可能发生变化:新能源车浪潮及资本相结合,传统车企高管、互联网大咖等纷纷投入造车新势力。造车新势力注重互联网属性的用户体验,传统车企开发和生产流程更完善。造车新势力竞争格局可能发生变化,投资者看待汽车行业的视角可能也会转变。

猜想七:自主高端车型销量提高:2017年,自主领先企业高端化取得初步胜利,从2018年各主要自主车企新品投入来看,自主品牌将继续巩固高端化胜利果实。

猜想八:新能源车产品升级:补贴政策调整促进新能源车市场结构升级,未来合资与自主齐齐发力新能源,合资与自主同台竞技,新能源车续驶里程等综合性能将大幅提升。

猜想九:智能大灯占比迅速提升:车灯技术路线升级处于拐点,2018年LED大灯占比将会进一步提高;智能化升级提高单车价值,智能化+LED化,车灯市场空间有望五年翻倍,车灯市场规模的增长速度要远高于汽车行业的销量增速,给业内公司带来了增长机会。

猜想十:社交、娱乐、互联功能增加,提升驾驶座舱单车价值。未来汽车可能不再只是一个交通工具,而是具备社交、娱乐等功能的产品,单车配套价值提升,相关产业链公司有更多机会。

投资建议与个股推荐:车市增幅继续下行,强烈推荐在新能源领域积累深厚及处新品周期的整车企业:上汽集团、广汽集团;补贴退坡+标准提高背景下市占率快速提升的客车龙头宇通客车。选择所处细分行业高成长,下游客户以外资为主,管理优秀的标的,其成长确定性更高。强烈推荐星宇股份(LED大灯升级+一汽大众产业链)、中鼎股份(橡胶件龙头+市占率持续提升+单品延伸到总成)、宁波华翔(布局轻量化+一汽大众产业链),推荐银轮股份(热管理领导者+新能源业务迅速成长)。

风险提示:1)车市销量不达预期;2)新能源汽车调整政策低于预期;3)主机厂年降压力高于预期;4)原材料涨价超过预期。