银行行业周报:监管文件逐步落地,有效防范各类风险

银监会《商业银行大额风险暴露管理办法》发布,有效防控集中度风险。1、主要关注点:1)明确大额风险暴露的定义:商业银行对单一客户或一组关联客户超过其一级资本净额2.5%的风险暴露。2)对资管计划及资产证券化产品做出了详细的规定:总体要求穿透原则,计算基础资产风险+附加风险。附加风险为计算违约行为可能造成的风险暴露。3)对银行承担信用风险的授信业务做出明确的定义,总体看来分为6大类,不止包括表内,也包括可穿透的表外授信业务。2、主要影响:在该《办法》中,将商业银行的客户分为三大类(非同业单一客户、非同业关联客户及同业客户),并对各类客户的信用风险暴露上限做出明确规定。银监会有关部门负责人在答记者会上表示,现有数据测算来看,国内大多数银行都可以满足“非同业客户”的监管要求,《办法》的施行不会对实体经济的支持产生负面影响。而对于同业客户,部分银行不满足监管标准,设置3年的过渡期(2021年达标)。预计在不造成系统性金融风险的前提下,总体将稳步过渡。

《商业银行委托贷款管理办法》出台,全面规范委托贷款业务。主要关注点为:1、资金来源:1)不可以是委托管理的他人资金,明确禁止基金子公司、券商资管作为通道;2)不可以是银行授信资金。2、银行参与委托贷款两种形式:1)银行承接委托贷款:部分银行承接委托贷款时,操作非常规范,若资金来源是资管计划,要求上层资金来源为单一主体(只接受一对一的定向资管计划);若资金来源为银行,则要求出具银行自有资金证明。由于此前对委托贷款业务的管理主要依赖各家银行自身的风控措施,银行内部分化较大。2)银行作为出资方:银行的表内自营资金通过投资端投向信贷,主要体现在应收款项类投资科目中,通过资管产品、信托计划的形式。3、报表影响:1)银行承接委托贷款:银行作为放贷通道时,委托贷款贡献的主要是中间业务收入,费率很低,禁止资管渠道对报表业绩的影响较小。2)银行作为出资方:表内自营资金的非标投向中,信贷资产受到约束,表内非标资产规模或将持续收缩。以上两个文件均为4月份银监会发布《弥补银行业监管制度短板工作项目》提及的内容,目前理财业务监督管理办法、信用风险管理、表外业务风险管理、交叉金融风险管理等5项推进类项目尚未落地,未来或将陆续推进。

银行资产质量稳定向好、净息差企稳、利润增长逐季提速,重点关注宁波银行、农业银行。在经济企稳向好的情况下,银行业资产质量有望持续好转,经营稳健且拨备充足的银行业绩改善确定性高、弹性较大。个股方面建议关注:1)宁波银行:资产质量优异、业绩弹性高;2)农业银行:基本面季度环比改善、估值低有安全边际(17PB 为0.91倍),且未来业绩改善弹性大;3)基本面优质龙头具有配置价值:工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH)、招商银行(600036.SH)。

风险提示:宏观经济下滑,金融监管力度超预期。