计算机行业周报:格局难改,2018仍业绩为王

行情走势。

上周,沪深300指数下跌0.59%,计算机行业下跌1.58%,行业跑输大盘0.99个百分点,其中硬件板块下跌0.25%,软件板块下跌1.88%,IT 服务板块下跌2.42%。个股方面金卡智能、紫光股份、中国长城涨幅居前;亿阳信通、海联讯、浩丰科技跌幅居前。

国际市场。

美国FCC 批准首个远距离无线充电系统;东京奥运会将首次采用人脸识别系统;LG 宣布将在CES2018展示新款智能音箱,内置谷歌语音助手;育碧成立AI 研发部La Forge,游戏大厂涉猎人工智能。

国内市场。

加推科技发布全球首款B2S2C“智能销售系统”;工信部:2018年推动互联网、大数据、AI 与制造业深度融合;微信支付人脸智慧时尚店圣诞开幕,AI化身导购“看脸”推荐服装;蓝港联合百度推“小青智趣计划”,称将布局AI 语音问答游戏。

A 股上市公司重要动态信息。

浩云科技:与辛集市政府签订战略合作框架协议;蓝盾股份:与福建省数字福建云计算运营有限公司签署合作框架协议;易华录:预中标39.8亿淮海数据湖基础设施PPP 项目;易华录:中标4.488亿滁州市“雪亮工程”PPP项目;汉得信息:拟推1959.5万股限制性股票激励计划;达实智能:拟1.5亿元设立智慧医疗研发基地;厦华电子:拟160332.76万元获得福光股份61.67%股权。

投资策略。

上周,沪深300指数全周收跌,中小板、创业板指数亦表现不佳,跑输大盘。

计算机行业全周收跌,行业内个股跌多涨少,除次新股板块全周表现较好外,其余板块均表现不佳,区块链、移动支付等板块跌幅居前。估值层面,行业目前的市盈率(中信,TTM)为56.7倍,相对于沪深300的估值溢价率为299.30%,行业估值相较于历史底部而言仍存调整空间。上周是2017年最后一个交易周,全年计算机行业下跌18.81%,明显跑输大盘,位列中信一级行业倒数第三位。回顾全年行业走势,除人工智能政策刺激人工智能板块爆发外,其余主题板块均表现不佳。个股层面看,全年涨幅居前个股除人工智能相关概念股外,大多具有细分行业龙头、利润体量大且增速快等特点。

展望2018年,我们认为行业“两极分化”的格局仍会存在,而主题刺激方面则难有像2017年人工智能这么亮眼的板块。因此,对于2018年,我们仍建议投资者重点关注细分行业龙头,关注业绩高增长、估值合理的白马股,警惕由于并购业绩对赌集中到期而带来的业绩变脸风险,同时应警惕商誉规模较大而存在的商誉减值风险。综上,我们继续维持行业“中性”的投资评级,板块方面,建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块,股票池继续推荐运达科技(300440)、启明星辰(002439)、恒华科技(300365)、汉得信息(300170)、浪潮信息(000977)。

风险提示:宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。