周策略建议
华为爱立信发布三季报,持续关注5G建设周期。10月16日,华为发布2019年前三季度经营业绩,2019年前三季度华为实现销售收入6108亿人民币,同比增长24.4%;净利润率8.7%。华为虽然遭遇美国禁令、实体清单等负面事件,但华为各项业务继续保持稳定增长。截止三季报发布,华为已经获得60多个5G商用合同,从半年报的数据看,华为5G商用合同的签订呈现提速的状态。随着SA产业链的成熟,全球5G建设将进入大规模的资本开支阶段,中游设备厂商受益最大。同时,10月18日,爱立信发布2019年三季度财报。2019财年第三财季销售额为571.27亿瑞典克朗,同比增长6%。
爱立信实现连续五个季度的正增长,主要受益北美和东北亚客户通信资本开支的增长。韩国和美国在今年4月先后宣布5G实现商用,两国5G建设提速。从全球看,中游设备厂商5G订单签订呈现提速状态,爱立信和华为的三季报验证行业的景气度在上行,我们建议关注中兴通讯(000063.SZ)。
风险提示
5G进程不及预期;运营商招标不及预期,行业应用发展不及预期。
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