食品饮料行业周报:养殖利空基本消化,理性看待茅台批价回落

一、市场表现

周行情:食品饮料(中信)涨跌-0.97%;农林牧渔(中信)涨跌幅-6.78%,沪深 300涨跌幅-2.11%。

二、价格跟踪:

1. 生猪:报价 28.00元/kg,周环比持平。

2. 茅台批价:2200元,较前期高点下行幅度在 400元左右。

三、养殖:中长期继续推荐1. 板块利空逐步靴子落地。代表企业下修 18年出栏量。本周牧原和正邦均公告,下修了 18年的出栏量,可谓靴子落地。如牧原由 1300-1500万下修至 1000-1100万头,正邦由 650-900万头下修至 550-600万头,主要原因有留种+压栏+疫情等多方面因素。

2. 优质企业产能投放超预期。牧原和正邦同时公告,能繁母猪和后备母猪均大幅超预期,如牧原年底预计 130万头能繁,正邦预计可达 50万头,新希望也在如期快速扩张,在行业疫情尚未可控的情况下,优质企业凭借生物性安全措施加强的背景下,率先扩产,得母猪者得天下,确保来年出栏量。

3.中长期推荐评级。本周板块回调和波动较大,但近期政策端如抛储边际影响弱化,企业自愿下修 18年出栏量靴子落地,我们认为利空基本消化,板块迎来中长期的配置阶段,建议优选有猪在手企业,和出栏量相对确定性更大的龙头性企业,未来可享受量价齐升及市占率快速提升的红利,重点标的:牧原、温氏、新希望、正邦等。

四、食品饮料:国际视角看板块投资机会本周茅台批价继续回调,仍旧建议理性看待。主要系茅台与物美、苏宁等渠道加速以 1499的价格放货,同时要求经销售提前打款,各种方式来打击囤货,利好茅台价格的长期健康发展。

即将进入三季报披露期,有望对板块形成催化,持续推荐白酒及大众品龙头性企业,核心标的茅台、无粮液、老窖、海天。大众品也可中长期角度关注低估值细分领域龙头企业,如安琪、榨菜等。

五、推荐个股重点推荐:茅台、牧原;

推荐:五粮液、老窖、海天、中炬、安琪、温氏、正邦等。

六、风险提示业绩不达预期;宏观经济下行;重大食品安全事故;疫病暴发超预期。